【华源证券】机械设备：关于阅兵新域新质作战力量参阅点评-布局“深海科技”，态势感知是重点-250625（2页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告机械设备机械设备行业点评报告行业点评报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师戴铭余SAC：S王彬鹏SAC：S郦悦轩SAC：S联系人联系人唐志玮林高凡板块表现：板块表现：布局布局“深海科技深海科技”，态势感知是重点态势感知是重点关于阅兵新域新质作战力量参阅点评投资要点：投资要点：事件事件：近日，由于 9 月 3 日天安门将举行盛大阅兵，将特别组织包括无人智能作战系统、水下作战装备、网络电子对抗力量以及高超声速武器等在内的新型作战力量参阅，市

2、场对今年首提的“深海科技”战略关注度提升。“深海科技深海科技”关注度有望提升关注度有望提升，核心在于核心在于“资源安全资源安全、国防建设国防建设、蓝色经济蓝色经济”，其中态势感知建设是关键其中态势感知建设是关键。今年政府工作报告中，首次提及“深海科技”，将其上升至战略高度。但在“安静型”潜艇时代，传统探潜手段在大洋环境中面临失聪，我国海域近年频现他国布设的智能侦察装置，“水下国门洞开”的安全困局亟待解决。当下，建立完整的、综合性的水下感知系统对于探潜、反潜尤为重要。态势感知建设的难点和痛点在水声信号处理态势感知建设的难点和痛点在水声信号处理，是重中之重是重中之重。随着“深海科技”推进，水下建设

3、有望提速，我们认为态势感知能力建设是一切发展的基石，其中最核心的设备就是声呐，声呐设备主要由信号接收端和处理端组成，由于水声传播复杂多变、海洋环境噪声干扰严重、目标主动隐身以及海底杂波干扰，使得水下信号处理极其困难，成为主要壁垒，是重中之重。建议关注态势感知能力建设方向，核心标的包括中国海防、集智股份、中科建议关注态势感知能力建设方向，核心标的包括中国海防、集智股份、中科海讯。海讯。1）中国海防：中国海防：公司业务涵盖水下信息获取/探测/通信/对抗/导航系统及设备等，子公司中原电子承接部分 726 所资产、海声科技承接部分 715 所资产、杰瑞兆新承接 716 所水下信息系统业务；2）集智股份

4、：集智股份：子公司杭州谛听智能科技有限公司与之江实验室合作，于 2020 年开始研发智能水声技术，2023 年，完成“智能水声信号处理系统”的初代产品，2024 年，谛听智能已承接了多个技术保障服务项目，并签订了多个技术服务商业合同，逐步迈入收获期；3）中科海讯中科海讯：公司主要为客户提供信号处理平台、水声大数据与仿真训练系统、声纳系统、无人探测系统等产品，拥有声呐装备领域的核心技术，具备系统研发设计制造及配套装备设计制造能力、完善的产品技术研发体系、丰富的水声装备实践经验，具备提供各型声呐系统整体解决方案的能力。风险提示风险提示：深海经济发展不及预期、技术研发不及预期、市场拓展进度不及深海经

5、济发展不及预期、技术研发不及预期、市场拓展进度不及预期预期2 20 02 25 5 年年 0 06 6 月月 2 25 5 日日源引金融活水 润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 2页证券分析师声明证券分析师声明本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或

6、观点有直接或间接联系。一般声明一般声明华源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测等只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应对本报告中的信息和意