【国金证券】显示行业点评：LED视频显示市场稳步恢复-250628（3页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 事件：Omdia 于 6 月 27 日发布LED 视频显示市场追踪报告，25Q1 全球 LED 视频显示屏出货面积达到 40.8 万平方米，同比增长 6.2%，营收达 13 亿美元，同比增长 4.3%，出货面积及营业收入均实现同比增长主要受益于 LED 显示产品在影院、教育及企业场景中的渗透。LED 显示正在从传统应用场景向更加多元化的领域拓展，影院、零售等新场景有望渗透。此前，国家电影局 6 月 23 日发布了关于发展和规范数字电影 LED（发光二极管）影厅的通知，围绕其全生命周期系统性构建标准框架，覆盖设备生产、影厅建设、检测验收、后期运维等核心环节，LED

2、 影厅在建设、验收、运营各环节拥有了全面、权威的统一规范标准体系，有望带动渗透率的提升。小间距持续渗透，新兴市场的需求带动明显。根据 Omdia 数据，从产品结构来看，2025Q1 小间距 LED 显示屏在整体收入中占据主导地位，同比增长 8.1%，市场份额达 55.4%，主要系会议一体机和海外市场海报屏需求带动。从地域上来看，新兴市场的城市化建设进程、数字广告扩张、智慧城市建设以及大型公共活动推动了海外 LED 显示屏及小间距市场的增长。投资建议与估值 伴随着显示行业需求逐步复苏&小间距持续渗透&新技术发展及新应用场景的拓展，建议关注 MicroLED、MiniLED 等技术升级方向，主要环

3、节包括 LED 封装、驱动 IC、屏厂等。风险提示 需求不及预期的风险；新应用场景渗透不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。行业点评 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 行业行业投资评级的说明：投资评级的说明：买入：预期未来 36 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上；增持：预期未来 36 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%15%；中性：预期未来 36 个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%5%；减持：预期未来 36 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。行业点评 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 特别声明：特别声明：国金证券股份有限公司经中国证券监督管

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6、业绩并不能代表未来的表现。客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。在法律允许的情况下，国金证