【国金证券】电子行业研究：Meta发布AI运动眼镜，建议关注AI/AR眼镜受益产业链-250622（10页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 电子周观点：Meta 发布发布 AI 运动眼镜，建议关注运动眼镜，建议关注 AI/AR 眼镜受益产业链。眼镜受益产业链。6 月 20 日，Meta 和运动眼镜品牌 Oakley 推出无显示屏全新 AI 眼镜 Oakley Meta HSTN，推动 AI 眼镜在滑雪/登山/骑行等运动领域深度应用。硬件端针对 Ray-Ban 痛点持续升级，电池续航时间延长至达 8 小时，配合充电盒可使用 48 小时，采用 1200 万像素摄像头，视频分辨率可达 3K。在 AI 功能上，镜架配置摄像头、开放式扬声器和麦克风，支持照片拍摄和视频录制、拨打接听电话、播放音乐、查询翻译、M

2、eta AI 语音交互功能等，产品起售价 399 美金。各大厂商正在积极推动 AI/AR眼镜的研发，小米首款 AI 智能眼镜将在 6 月 26 日发布，将采用双芯架构，定位对标雷朋 Meta，小米 AI 眼镜核心功能将集合摄影录像、AI 语音交互、音频播放等，通过镜头感知现实世界，结合 AI 带来丰富玩法，例如类似苹果视觉智能的功能，可识别物品、餐厅等，并提供价位、评分等信息。我们认为下半年 AI/AR 眼镜有望迎来积极利好，Rokid Glasses 即将发售，Meta Connect 2025 将于 9 月 17 日召开，将聚焦于 Meta Quest 头显、AI 眼镜以及其他人工智能领域

3、的最新进展，并有望发布新品，此外，字节、阿里等厂商也有望发布 AI/AR 眼镜，建议关注 AI/AR 眼镜受益产业链。在英伟达 GB200 及 CSP 厂商 ASIC AI 服务器及交换机的带动下，AI-PCB 需求高增长，ASIC 所用 PCB 的单 GPU 对应的 PCB 价值量更高，目前多家 AI-PCB 公司订单强劲，满产满销，二、三季度业绩高增长有望持续，AI 覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板厂商扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，建议关注核心受益公司。整体来看，建议关注上半年业绩增长确定性方向，AI-PCB 及算力硬件、自主可控、苹果链及 AI 驱动受益产业链。投资建议与估值

4、 重点关注上半年业绩增长确定性方向、重点关注上半年业绩增长确定性方向、AI-PCB 及算力硬件、半导体自主可控、苹果链及及算力硬件、半导体自主可控、苹果链及 AI 驱动受益产业链。驱动受益产业链。英伟达 GB200/300 积极拉货，2025、2026 年 ASIC 迎来爆发式增长，目前多家 AI-PCB 公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续，AI 覆铜板也需求旺盛，随着英伟达 GB200 及 ASIC 的放量，AI 服务器及交换机大量转向采用 M8 材料，由于海外 AI 覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，看好核心受益公司。建议重点关注算力核心受益硬

5、件，自主可控受益方向、苹果链及 AI 驱动受益产业链。细分行业景气指标：消费电子（稳健向上）、PCB（加速向上）、半导体芯片（稳健向上）、半导体代工/设备/材料/零部件（稳健向上）、显示（底部企稳）、被动元件（稳健向上）、封测（稳健向上）。风险提示 需求恢复不及预期的风险；AIGC 进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 一、细分板块观点 1 1.1.1 消费电子：消费电子：MetaMeta-OakleyOakley 全新全新 AIAI 眼镜推出，下半年产业催化密集眼镜推出，下半年产业催化密集 6 月 20 日，Meta 和 Es

6、silorLuxottica 旗下运动眼镜品牌 Oakley 推出无显示屏全新 AI 眼镜 Oakley Meta HSTN，推动 AI 眼镜在滑雪/登山/骑行等运动领域深度应用。硬件端针对 Ray-Ban 痛点持续升级，电池续航时间达 8 小时(Ray-Ban 为 4 小时），配合充电盒可使用 48 小时，Oakley Meta 视频分辨率可达 3K(Ray-Ban 为 1080p)。AI 功能上，镜架配置摄像头、开放式扬声器和麦克风，支持照片拍摄和视频录制、拨打接听电话、播放音乐、查询翻译、Meta AI 语音交互功能。起售价 399 美金，搭配金色 Oalkey PRIZM 镜片的限量版