【开源证券】通信行业周报：首批IDC REITs获批，Marvell上调2028年AIDC规模预期，全球AIDC迎共振-250622（14页）.pdf

1、通信通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/14 通信通信 2025年 06月 22日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 政策奖励游戏企业应用 AI，或提升AIDC 算力需求行业点评报告-2025.6.20 字节多模态模型加速，Oracle 大投AI，看好全球 AIDC 产业链行业周报-2025.6.15 字节 Force 原动力大会亮点：豆包大模型 1.6 发布、多模态模型升级、Tokens 加速增长、多行业落地行业点评报告-2025.6.11 首批首批 IDC REITs 获批，获批，Marvell 上调上调 2028 年年AIDC 规

2、模预期，全球规模预期，全球 AIDC 迎共振迎共振 行业周报行业周报 蒋颖（分析师）蒋颖（分析师）雷星宇（联系人）雷星宇（联系人）陈光毅（联系人）陈光毅（联系人） 证书编号：S0790523120003 证书编号：S0790124040002 证书编号：S0790124020006 2 只只 IDC REITs 正式获批，正式获批，政策奖励游戏应用政策奖励游戏应用 AI，或助力或助力 AIDC 扩张扩张 2025 年 6 月 18 日，全国首批 2 只数据中心 REITs 正式获批，分别是南方润泽科技数据中心 REIT 和南方万国数据中心 REIT。一方面，IDC REITs 给成熟项目很好变

3、现渠道，可帮助企业盘活存量资产，实现资金闭环，增加隐形杠杆，改善融资压力。IDC 企业一次性获得可观的投资收益，用于新项目开发与建设，及大量并购，帮助企业快速扩张。另一方面，IDC REITs 有助于提升 ROE，实现轻资产运营。2025 年 6 月 19 日，中共北京市委宣传部等部门印发关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行），提出支持游戏企业通过算力构建、大模型部署、数据治理等方式提升研发效率，进行智能化技改，根据项目可纳入支持范围的投资给予最高不超过 3000 万元奖励。我们认为，伴随AI 大模型的加速迭代，AIGC 技术的实用性逐步提升，有望加速 AI 在如教育、代码、游

4、戏等行业的应用落地。此外，随着 AI+视频通话、AI+在线游戏竞技等对低延时需求应用持续落地，或将带动一线热点城市的 AIDC 资源及边缘算力资源需求，并持续拉动国产 AI算力产业链需求。Marvell上调上调 2028 年年数据中心数据中心 TAM 预期，重视预期，重视 AI 基础设施发展基础设施发展 2025 年 6 月 17日 Marvell举办 Custom Al Investorr Event，会上公司指出 AI基础设施实现快速增长，数据中心 CAPEX 预计由 2025 年的 0.593 万亿美元增长至 2028 年的 1.022 万亿美元，CAGR 达 20%；公司进一步上调 2

5、028 年数据中心市场规模预期至 940 亿美元，较 2024 年 4 月份提出的 2028 年预期750 亿美元上调 26%，其中加速计算市场更新为 554 亿美元，较此前预期提升 29%，互联市场更新为 190亿美元，较此前预期提升 37%。持续看好持续看好全球全球 AIDC 算力产业链、卫星互联网、算力产业链、卫星互联网、6G 等七大产业方向等七大产业方向 一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：新意网集团、英维克、宝信软件、润泽科技等；受益标的：光环新网、奥飞数据、万国数据、世纪互联、科泰电源、金盘科技等。二、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）

6、。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN 等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。五、AI 应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛