【开源证券】农林牧渔行业点评报告：消费逐步进入淡季，短期鸡价或有压力-250623（11页）.pdf

1、农林牧渔农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/11 农林牧渔农林牧渔 2025 年 06 月 23 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 供给收缩已至支撑猪价上行，618 宠物食品龙头表现亮眼行业周报-2025.6.22 6 月 USDA 农产品报告上调全球玉米、水稻、小麦产量，维持全球大豆产量预期行业点评报告-2025.6.17 CPI 连续 4 月同比下行，政策多维发力提振 2025H2 猪价行业周报-2025.6.15 消费逐步进入淡季，短期鸡价或有压力消费逐步进入淡季，短期鸡价或有压力 行业点评报告行业点评报告 陈雪丽（分析师

2、）陈雪丽（分析师）王高展（联系人）王高展（联系人）朱本伦（联系人）朱本伦（联系人） 证书编号：S0790520030001 证书编号：S0790123060055 证书编号：S0790124060020 消费逐步进入淡季，短期鸡价或有压力消费逐步进入淡季，短期鸡价或有压力 白羽鸡：白羽鸡：5 月白鸡价格维持稳定，巴西高致病性禽流感结束月白鸡价格维持稳定，巴西高致病性禽流感结束。（。（1）价格：）价格：2025年 5 月全国白羽肉鸡销售均价 7.41 元/公斤，环比-0.01 元/公斤，亏损 0.07 元/羽，环比由盈转亏。据钢联数据，5 月白羽肉鸡样本屠宰企业平均库容率 88.98%，环比+6

3、.81pct，屠宰企业面临库存和亏损压力，有意控制屠宰节奏及产品价格，支撑 5 月白鸡供需平衡，价格维持稳定。（2）种鸡存栏：）种鸡存栏：5 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量 201.19 万套，环比-2.2%，其中在产环比-3.0%，后备环比-1.0%。父母代种鸡总存栏 3759.38 万套，环比+0.2%，其中在产环比-2.3%，后备环比+4.3%。祖代种鸡存栏、父母代种鸡存栏处于近 5 年来相对高位，种源供应充足。（3）海外禽流感进展：海外禽流感进展：巴西高致病性禽流感结束，美国禽流感仍处于弥漫状态。黄羽鸡：黄羽鸡：节日刺激减弱，节日刺激减弱，5 月黄鸡价格走弱月黄鸡价格走弱。5 月黄羽鸡父

4、母代鸡苗销量 656.96万套，环比+10.98%，商品代鸡苗销量 1.51 亿羽，环比+4.86%。5 月末黄羽祖代种鸡存栏量 280.39 万套，环比+0.73%，处于 2020 年以来高位，父母代种鸡总存栏 2268.62 万套，环比+1.19%。考虑 6 月为消费淡季，预计黄鸡价格或偏弱运行。蛋鸡：蛋鸡：终端消费疲软叠加供给压力较大，终端消费疲软叠加供给压力较大，6 月蛋价或进一步下探月蛋价或进一步下探。5 月末蛋鸡苗价格 4.10 元/只，环比-3.53%，鸡蛋棚前批发价 5.94 元/公斤，环比-15.14%，蛋鸡养殖利润-24.29 元/羽，环比-6.63 元/羽。需求方面，五一

5、、端午节日刺激效应不及预期，梅雨季气温升高削弱终端消费意愿，整体需求疲弱。供给方面，5 月蛋鸡养殖持续亏损，刺激部分养户淘汰老鸡，但在产蛋鸡存栏量仍处高位，新开产蛋鸡数量大于淘汰老鸡数量，供给压力仍处高位。考虑供给压力偏大，6 月处于鸡蛋消费淡季，供强需弱背景下 6 月蛋价或进一步下探。5 月白羽肉鸡苗月白羽肉鸡苗收入、销量、均价环比变化不一收入、销量、均价环比变化不一（1）益生股份：）益生股份：5 月鸡苗销量 5660.97 万只，环比+15.69%；销售均价 3.07 元/羽，环比+0.18 元/羽。（2）民和股份：）民和股份：5 月鸡苗销量 2533.31 万只，环比+5.85%；销售均

6、价 2.81 元/羽，环比-0.05 元/羽。（3）晓鸣股份：）晓鸣股份：5 月鸡产品销量 2324.75万只，环比-6.56%；销售均价 4.34 元/羽，环比-0.09 元/羽。5 月月鸡肉均价环比下降鸡肉均价环比下降（1）仙坛股份：）仙坛股份：5 月鸡肉销量 4.94 万吨，环比+4.14%；销售收入 4.23 亿元，环比+2.35%；销售均价 8555.54 元/吨，环比-1.80%。（2）圣农发展：）圣农发展：5 月鸡肉销量 11.92 万吨，环比+0.70%；鸡肉销售收入 11.52 亿元，环比-0.99%；销售均价9664.43 元/吨，环比-1.61%。5 月月黄羽鸡黄羽鸡收入