【西南证券】汽车行业周报：小米第三工厂选址落地，博世入局具身智能-250622（23页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 06 月月 22 日日 强于大市强于大市(维持维持)证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究汽车汽车 汽车行业周报（汽车行业周报（6.16-6.20）小米第三工厂选址落地小米第三工厂选址落地，博世入局具身智能，博世入局具身智能 投资要点投资要点 西南证券研究西南证券研究院院 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱： 分析师：冯安琪 执业证号：S1250524050003 电话：021-58351905 邮箱： 行业相对指数表现行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据基础数据 Table

2、_BaseData 股票家数 269 行业总市值（亿元）52,810.23 流通市值（亿元）36,080.43 行业市盈率TTM 25.2 沪深 300市盈率TTM 12.8 相关相关研究研究 1.汽车行业周报（6.9-6.13）：特斯拉Robotaxi 上路，多家车企承诺 60天账期 (2025-06-16)2.汽车行业周报（6.2-6.6）：粤港澳大湾区车展开幕，鸿蒙重回新势力榜单 (2025-06-09)3.汽车行业周报（5.26-5.30）：中欧智能网联汽车产业合作倡议发布，小鹏推出高阶智能辅助驾驶车型 (2025-06-03)4.汽车行业周报（5.19-5.23）：小米发布首款 SU

3、V 小米 YU7，东风汽车与华为深化战略合作 (2025-05-26)投资建议：投资建议：6月 1-15日，乘用车零售 70.6万辆，同比增长 20%，环比下降 9%；今年以来累计零售 952.2万辆，同比增长 10%。随着部分地区的补贴资金阶段性紧张，经销商为了抢抓以旧换新政策机会，加大促消费的宣传，效果较好。乘联会预计本月狭义乘用车零售总市场约为 200万辆左右，同比增长 13.4%，环比增长 3.2%。智能汽车方面，全球高阶智驾进展不断，Waymo加速扩张美国运营范围，特斯拉有望于 22号推出奥斯汀到洛杉矶的 Robotaxi服务。机器人方面，博世入局具身智能。投资机会方面，建议关注在技

4、术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业；建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企；建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会；建议关注人形机器人产业加速发展带来的机会。乘用车：乘用车：6月 1-15日，乘用车零售 70.6万辆，同比增长 20%，环比下降 9%；今年以来累计零售 952.2万辆，同比增长 10%。6月 1-15日，乘用车批发 71.4万辆，同比增长 24%，环比增长 4%，今年以来累计批发 1150.4万辆，同比

5、增长 12%。随着部分地区的补贴资金阶段性紧张，经销商为了抢抓以旧换新政策机会，加大促消费的宣传，效果较好。部分厂商推出的“一口价”短期内形成了暂时稳定的供求关系，强力的补贴是难得的购车机遇，消费者购车积极性持续高涨。乘联会预计本月狭义乘用车零售总市场约为 200万辆左右，同比增长13.4%，环比增长 3.2%。建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。新能源汽车：新能源汽车：6月 1-15 日，新能

6、源乘用车零售 40.2万辆，同比增长 38%，环比持平，零售渗透率 57%，今年以来累计零售 476 万辆，同比增长 35%；6月 1-15 日，新能源乘用车批发 36.9万辆，同比增长 18%，环比下降 2%，新能源厂商批发渗透率 51.7%，今年以来累计批发 557.6万辆，同比增长 38%。乘联会预计本月新能源零售可达 110万辆，渗透率提升至 55%左右。建议重点关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、华域汽车（600741）、新泉股份（603179）、多利科技（0013