【华安证券】轻工纺服行业周报：IP经济爆发，推动创意产业商业化革命-250622（23页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 IP 经济爆发，推动创意产业商业化革命 Table_IndNameRptType 轻工轻工纺服纺服 行业周报 Table_IndRank 行业行业评级：评级：增增 持持 报告日期：2025-06-22 Table_Chart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：徐分析师：徐偲偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱： 分析师：余倩莹分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱： Table_Report 相关报告相关报告 行业周报：群核科技拟赴港上市，空间智能快速发

2、展_20250615 主要观点：主要观点：Table_Summary 周专题周专题：IP 经济爆发，推动创意产业商业化革命经济爆发，推动创意产业商业化革命 IP 赋能传统产业，解码经济多元化形态。赋能传统产业，解码经济多元化形态。IP 经济是指以知识产权（IP）为核心资产，通过多形态开发、跨媒介运营和全产业链变现形成的经济形态，其本质是将无形的文化创意转化为可持续的商业价值系统。IP 经济以文化情感为内核、知识产权为基石、跨界融合为手段，其终极目标是将文化符号转化为具备持续造血能力的“商业生命体”。当前中国 IP 经济已形成丰富多元的展现形式，中国正从“世界工厂”向“IP 宇宙工厂”进化。需求

3、与供给双转型，驱动需求与供给双转型，驱动 IP 经济规经济规模增长。模增长。随着我国国民收入的提高，中国消费者的消费重心从物质满足转向精神需求。80.7%的受访青年认为国潮是潮流风向标，78.9%更愿意购买国潮产品，这种转变使 IP 消费成为“情绪消费”的代表。广东凭借完整产业链和技术创新力，成为“中国潮玩之都”，形成了“文化创意”与“制造硬实力”的无缝对接。哪吒 白蛇长安三万里等作品将传统文化资源转化为现代流行符号，实现传统文化 IP 的创造性转化。全球授权商品和服务零售额稳健增长，中全球授权商品和服务零售额稳健增长，中国跃居全球第四大授权市场。国跃居全球第四大授权市场。2023 年全球授权

4、商品和服务零售额再次实现稳健增长，达到 3565 亿美元，同比增长 4.6%。2023 年是近年来增长缓慢的行业类别表现较为亮眼的一年，例如角色/娱乐、时尚、体育和音乐行业继续保持高于平均水平的增长。在全球原材料价格、制造成本和最终产品定价方面引致持续通胀压力的严峻背景下，授权行业仍然得以实现增长。2023 年中国授权商品和服务零售额高达 137.7 亿美元，较 2022年的 125.7亿美元，同比增长 9.6%。中国首次赶超德国，仅次于美国、英国和日本，跃居全球第四大授权市场。2023 年全球授权行业的电商零售渠道市场份额再次扩大，占了全球份额的 37%。拥抱二次元文化，三大国拥抱二次元文化

5、，三大国漫漫 IP 赋能传统文具赋能传统文具。6月 5 日，中国文具第一品牌晨光文具携手国漫顶流平台腾讯视频，正式官宣达成战略合作，推出三大国漫 IP 全新联名产品，分别为：以剑气水墨风铸就顶级国风美学、年度国漫剧王剑来；新晋年番口碑天花板、稳稳潜力股仙逆；都市异能现象级国漫、Z 世代爆款 IP斩神，展现出国潮正当时的独特魅力。晨光文具与腾讯视频的强强联合，可以视为两大行业巨头在民族自信、文化自信浪潮下，对国漫国潮国货爆火势能的顺势而为。绘本形象发展为全球潮玩偶绘本形象发展为全球潮玩偶像像，LABUBU 征服全球年轻人。征服全球年轻人。LABUBU 作为泡泡玛特旗下由香港设计师龙家升创作的 I

6、P，其原型是一只来自北欧森林的精灵。今年 4月，LABUBU3.0 系列在全球发售，在各地引发“一 BU 难求”的热潮：美国拉斯维加斯消费者凌晨排队，意大利米兰的抢购队伍排出两条街，英国伦敦门店甚至因抢购引发混乱。LABUBU 在二级市场交易同样火爆，有的热门款溢价高达数十倍，还催生出租赁、装饰等周边业务。自 2018 年布局海外并逐步推动全球化战略，泡泡玛特已将出海作为业务拓展的重点。截至2024年底，泡泡玛特在全球30余个国家和地区共开设超过 500 家线下门店和超过 2300 台机器人商店。2025年第一季度财报显示，泡泡玛特海外业务收益同比增长475%-480%。相关企业通过自有相关企