【国盛证券】传媒行业周报：2025年暑期档在即，字节发布豆包大模型1.6-250615（10页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 传媒传媒 2025 年暑期档在即年暑期档在即，字节发布豆包大模型，字节发布豆包大模型 1.6 行情概览：本周（行情概览：本周（6.9-6.13）中信一级传媒板块上涨）中信一级传媒板块上涨 1.38%。本周传媒板块在新消费等主题带动下上涨。2025 年传媒弹性方向看好 AI 应用、IP 变现及并购重组，AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP 变现聚焦有 IP 优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国资委

2、明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。板块观点与关注标的：板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络、华立科技；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【中旭未来】，产业爆发在

3、即的【阜博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。【2025 年暑期档在即，超年暑期档在即，超 60 部影片已定档部影片已定档】据新华社报道，6 月 6 日，国家电影局在京举行 2025 暑期档电影片单发布会，众多剧组主创集结亮相推介新片。作为全年跨度最长的黄金档期，今年暑期档已汇聚 60 余部中外影片，备受瞩目。国产影片类型丰富多元，涵盖历史、悬疑、动作、喜剧、动画等。东极岛聚焦渔民参与海上国际营救的壮举；长安的荔枝讲述唐代小吏运送荔枝的传奇征程；浪浪山小妖怪、聊斋：兰若寺等动画电影则为青少年观众提供缤纷选择。进口大片新驯龙高手、侏罗纪世界：重生

4、也将陆续登场。发布会同时启动“中国电影消费年”系列活动及“光影绽放中国行”全国电影周，暑期将推出一系列惠民观影举措，进一步点燃观众热情。【字节发布豆包大模型字节发布豆包大模型 1.6，是国内，是国内 SOTA 模型中首个多模态模型模型中首个多模态模型】6月 12日，字节发布豆包大模型 1.6，是国内首款支持多模态理解和 256K 上下文长度的思考的 SOAT 模型。该模型在深度思考、多模态理解和 GUI（图形界面）操作方面取得重大突破。性能测试显示，豆包大模型 1.6 在海淀模拟全卷上取得理科 706、文科 712 的优异成绩，较去年 600 分左右的成绩进步巨大。此外，豆包视频生成模型 Se

5、edance 1.0 pro、豆包语音播客模型，豆包实时语音模型在火山引擎上全量上线，豆包大模型家族凭借全模态支持、全尺寸覆盖和超高的性价比成为行业领先的顶尖模型。【OpenAI 推出最新推理模型推出最新推理模型 o3-pro，面向，面向 ChatGPT 的的 Pro 和和 Team 用用户开放户开放】近日，OpenAI 正式推出“最新最强版”推理模型 o3-pro，官方测评结果显示，该模型的回答较 o3 更受专家认可，成为当前数学、科学与编程领域最强模型。目前 o3-pro 已取代 o1-pro，面向 ChatGPT 的 Pro/Team 用户开放，API 定价高达百万输入/输出 token

6、s 分别收费 20/80 美元，网友实测单次简单问候即消耗 80 美元。同步宣布 o3 降价 80%，引发 o3“降智”争议。实测显示，o3-pro 在复杂任务中表现惊艳：成功完成宾大教授设下的高难度单词阶梯挑战，在生物医学家提出的免疫系统开发中的表现也优于 o3。不过其响应速度慢于 o3，且价格更高，OpenAI 建议将其用于高价值难题求解。风险提示：风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 顾晟顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱： 分析师分析师 刘书含刘书含 执业证书编号：S06805240