【开源证券】传媒行业周报：关注火山引擎原动力大会，聚焦AI应用及IP商业化行业周报-250608（18页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/18 传媒传媒 2025 年 06 月 08 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 模型与应用再升级，新游表现亮眼，继续布局 AI、IP 行 业 周 报-2025.6.2 AI 社交应用不断推新，IP 产业资本化、多 元 化 加 快 行 业 周 报-2025.5.25 多模态 AI 继续迭代，IP 产业资本化或加快行业周报-2025.5.18 关注火山引擎原动力大会，聚焦关注火山引擎原动力大会，聚焦 AI 应用应用及及 IP 商业化商业化 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师）田鹏（分

2、析师）田鹏（分析师） 证书编号：S0790520030004 证书编号：S0790523090001 火山引擎火山引擎原动力大会原动力大会及及苹果苹果 WWDC25 将举行将举行，快手可灵快手可灵 AI 商业化加快商业化加快 6 月 11-12 日，字节跳动火山引擎 2025 年春季 Force 原动力大会将在北京举行，将带来豆包 AI 大模型家族全线升级，主论坛包括火山引擎新品发布及 AI 编程、Agent 等主题分享，另有包括开发者论坛、AI+金融/汽车/生态/医药大健康等行业论坛在内的 10+专题论坛分享，还有 2800m2互动展区演绎 AI 多元互动。此前豆包系列已发布视觉理解模型、情

3、感语音模型等多模态模型，并不断迭代，此次原动力大会或进一步丰富豆包 AI 生态、推动豆包 AI 模型及应用在垂直行业加速渗透。另外，苹果 WWDC25 开发者大会将于北京时间 6 月 10 日凌晨 1 点举行，其端侧 AI 布局的最新进展值得期待。此外，6 月 6 日，智源发布全新一代“悟界”系列大模型，包含原生多模态世界模型 Emu3 等，其实现了真正的可扩展性，即在底层结构中融合进文本、图像、视频、声音、脑信号在内的各种模态，而非简单的模态拼接；同日快手旗下可灵 AI 上线一周年，其于 2025 年 3 月实现年化收入运行率（ARR）突破 1 亿美元，4、5 月的月度付费金额均超过 1 亿

4、元人民币，全球用户规模已突破 2200 万。我们认为，我们认为，全球科技巨头全球科技巨头在多模态模型、在多模态模型、Agent 及端侧及端侧 AI 方面的竞争不断延续，方面的竞争不断延续，视频视频生成生成模型商业化明显加快，模型商业化明显加快，将继续将继续推动推动多模态多模态 AI 应用市场空间打开应用市场空间打开，拉动，拉动算力需求算力需求，建议继续布局建议继续布局 AI。（1）大大模型模型/Agent：重点推荐重点推荐快手快手-W、腾讯控股、腾讯控股，受益标的包括，受益标的包括阿里巴巴阿里巴巴-W、昆仑万、昆仑万维、商汤维、商汤-W、三六零、三六零；（2）AI 虚拟虚拟陪伴：重点推荐盛天网

5、络、网易云音乐陪伴：重点推荐盛天网络、网易云音乐、奥飞娱乐奥飞娱乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（3）AI 动漫动漫/影视影视/短剧：重点推短剧：重点推荐上海电影，受益标的包括中文在线、荐上海电影，受益标的包括中文在线、华策影视、掌阅科技；华策影视、掌阅科技；（4）AI 电商电商/广广告：重点推荐值得买告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括引力传媒，受益标的包括美图公司、美图公司、蓝色光标、易点天蓝色光标、易点天下下；（5）AI 教育教育/出版出版：受益标的包括：受益标的包括果麦文化、果麦文化、世纪天鸿世纪天鸿、盛通股份、南方盛通股份、南方传媒；传媒；（6

6、）算力算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。多款新游延续良好表现，继续多款新游延续良好表现，继续关注关注 IP 内容内容/潮玩潮玩上新给相关公司带来的弹性上新给相关公司带来的弹性 七麦数据显示，由心动公司自研的策略回合制 RPG 手游伊瑟国际服于 6 月5 日上线后，在新加坡、泰国排名进入前 20，国服或后续上线，进一步贡献流水增量；由友谊时光研发的欢乐厨房派对手游暴吵萌厨在上线超过 10 天后，6月 8 日仍排名 iPhone 游戏免费榜第 2，且畅销榜排名于 6 月 5 日上升至 76，显示大 DAU 或带来突出的商