【上海证券】人形机器人行业观点更新：特斯拉机器人带动行业变革，人形机器人迈向量产新时代-250609（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 特斯拉机器人带动行业变革，人形机器特斯拉机器人带动行业变革，人形机器人迈向量产新时代人迈向量产新时代 人形机器人行业观点更新人形机器人行业观点更新 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点 1、特斯拉特斯拉在机器人赛道在机器人赛道催化频出催化频出 1）2022 年 10 月，Tesla 在 AI Day 上发布 Optimus；2）2023 年 12 月，Tesla 发布 Optimus Gen 2；3）2024 年在 10 月份发布会上 Optimus Gen 3 现身；4）2025 年 4 月

2、，特斯拉人形机器人更新，步态更稳，摆臂更轻盈；5）2025 年 5 月 13 日、14 日，特斯拉官方连续两天发布了两段Optimus“跳舞”视频。6）2025年 5 月 21 日，特斯拉发布 Optimus最新视频该机器人在单个神经网络下，通过学习人类视频完成多项家务。7）2025年 5 月 29 日，特斯拉在社交平台发文称，SpaceX 将于 2027年发射携带特斯拉 Optimus 人形机器人的星舰前往火星。2、特斯拉机器人量产目标日益明晰特斯拉机器人量产目标日益明晰 1）1 月 9 日马斯克曾在 CES 展会上表示，特斯拉计划在 2025 年生产数千台人形机器人 Optimus（擎天柱

3、），初期这些机器人将在特斯拉工厂内测试。马斯克表示如果一切顺利，2026 年计划将产量提高至2025 年的 10 倍，也就是大约 5 万-10 万台；后年将进一步提高至 10倍，也就是 50 万台起。2）今年 3月的特斯拉一季度全体会议上，马斯克表示 Optimus 已在弗里蒙特工厂的试产线上完成制造，今年将进入试生产阶段，特斯拉今年目标生产 5000 台 Optimus，且已订购的零部件足够支撑今年生产10000-12000 台，2026 年目标是生产 50000 台 Optimus。3）马斯克在特斯拉 2025 年一季报电话会议上透露到 2029 年或 2030年，实现年产百万台 Opti

4、mus 机器人具有现实可行性。3、特斯拉机器人特斯拉机器人带动行业变革带动行业变革，人形机器人，人形机器人迈向量产新时代迈向量产新时代 特斯拉的 Optimus 项目是车企布局机器人自研的典型样本：1）技术复用：2019 年移植 Autopilot 视觉算法，2021 年导入 ModelY焊接技术，2023 年整合 Dojo 超算训练模型；2）成本攻坚：通过复用汽车供应链，Optimus 单机成本目标从初期的20 万美元压降至 2 万美元；3）生态野心：马斯克宣称“Optimus 未来价值将超过特斯拉汽车”，其本质是在构建“汽车-机器人-AI”三位一体的技术生态。特斯拉机器人带动行业变革，整个

5、供应链数百家公司已经陪特斯拉做了三年机器人硬件开发，搭起了第一条完整的人形机器人供应链；特斯拉人形机器人的诞生，最重要的意义在于开启了整个产业的快速发展的历史进程，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，海内外多领域大厂入局，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人量产化落地可期。4、关注关注拓普集团拓普集团汽车汽车铝合金业务战略合作伙伴铝合金业务战略合作伙伴永茂泰永茂泰，或将有望受益，或将有望受益于于特斯拉特斯拉机器人增量机器人增量 公司在汽车零部件行业二十多年积累技术、质量、渠道、成本等优 Table_Industry 行业行业:机械设备机械设备

6、日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:吴婷婷吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail: SAC 编号编号:S0870523080001 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：-12%-6%1%8%14%21%28%34%41%06/2408/2410/2401/2503/2506/25机械设备沪深3002025年06月09日2025年06月09日行业动态行业动态 势，积极布局铝合金产品在机器人领