【信达证券】医药生物行业周报：ADA大会临近，建议关注GLP-1产业链-250608（16页）.pdf

1、 ADA 大会临近，建议关注 GLP-1 产业链 Table_Industry 医药生物行业周报 Table_ReportTime2025 年 6 月 8 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业周报 医药生物医药生物 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看看好好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱： 贺鑫 医药行业分析师 执业编号：S1500524120003 邮 箱： 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱： 章钟涛 医药行业分析师 执业编号：S150052403000

2、3 邮 箱： 赵丹 医药行业分析师 执业编号：S1500524120002 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 ADAADA 大会临近，建议关注大会临近，建议关注 GLPGLP-1 1 产业链产业链 2025 年 6 月 8 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 市场表现市场表现。本周医药生物板块收益率为 1.13%，板块相对沪深 300 收益率为 0.25%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 17。6 个子板块中，化学制

3、药板块周收益率排名第一，涨跌幅为 1.67%（相对沪深 300 收益率为 0.79%）；收益率排名第六的为中药，涨跌幅为0.39%（相对沪深 300 收益率为-0.49%）。行业动态行业动态。6 月 4 日，广东省医保局发布关于进一步完善药品和医用耗材采购工作的指导意见（征求意见稿），通过优化采购模式、强化价格管理、推进政策协同、提升监管服务效能，不断提高药品、医用耗材采购的规范化、标准化和制度化水平，形成统一开放的集中采购市场和医药供应保障体系，构建竞争充分、水平合理、动态调整、作用灵敏的新时代医药价格形成机制。6 月 5 日，国家医疗保障局发布 关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通

4、知，为持续完善以市场为主导的医药价格形成机制，深入构建医药招采全国统一大市场，国家医疗保障局指导各省建立并实施了医药价格和招采信用评价制度，为进一步提高制度效能，优化做好信用评价工作，国家医保局提出拓展案源信息、坚持从严标准、提高失信成本、正向激励引导、严格规范操作等更高要求。周周观点观点：本周行业新增两项重磅交易。2025 年 6 月 2 日，翰森制药与再生元（Regeneron）达成战略合作，授予后者开发、生产及商业化 HS-20094（GLP-1/GIP 双靶点）的全球独占许可（不含中国内地、香港及澳门）权利，首付款 8000 万美金，交易总金额超过 20 亿美金。2025年 6 月 2

5、 日，BMS 与 BioNTech 达成战略合作，双方将共同开发双抗药物 BNT327（靶向 PD-L1/VEGF），首付款 15 亿美元，交易总金额超过 90 亿美元，BNT327 是由中国创新药企业普米斯研发的创新药项目，先后两次被 BioNTech 收购。2025 年 6 月 20 日-23 日，第 85 届美国糖尿病协会科学会议（ADA）将在美国芝加哥召开，ADA 会议是全球规模最大的糖尿病会议，根据我们不完全统计，本次大会有众生药业、博瑞医药、甘李药业、来凯医药等众多中国创新药企业受邀出席，主要涉及 GLP-1 相关创新药项目的临床数据解读。GLP-1 产业链：产业链：ADA 会议是

6、中国创新药企业向海外展示 GLP-1 领域研发实力的重要窗口，有望带动 GLP-1 产业链相关行情。GLP-1 创新药，建议关注众生药业、博瑞医药、甘李药业、来凯医药、信达生物、华东医药、联邦制药、恒瑞医药、翰森制药等；GLP-1 原料药和 CDMO，建议关注药明康德、凯莱英、诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业等；GLP-1 上游产业链，建议关注昊帆生物、金凯生科等。CXO 和生命科学上游产业链：和生命科学上游产业链：创新药企业投融资修复及授权 BD 获得的资金，有望带动药企加码研发投入并加速研发项目推进速度，利好CXO 和生命科学上游产业链。随着中美关系阶段性缓和，对于地缘 请阅读最后一页免责声明