【东吴证券】机械设备行业跟踪周报：强推装备出海确定性强份额低的油服设备-250608（24页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报机械设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/24 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 强推装备出海确定性强份额低的油服设备强推装备出海确定性强份额低的油服设备 2025 年年 06 月月 08 日日 证券分析师证券分析师 周尔双周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 证券分析师证券分析师 李文意李文意 执业证书：S0600524080005 证券分析师证券分析师 韦译捷韦译捷 执业证书：S0600524080006 证券分析师证券分析师 钱尧天钱尧天 执业证书：S06005241200

2、15 行业走势行业走势 相关研究相关研究 沙漠里寻找新蓝海详解油服设备、工程机械、光伏设备出海中东新机遇 2024-09-10 推荐下半年内外需均持续改善的工程机械；建议关注中东订单加速&估值底部的油服装备 2024-09-08 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。2.投资要点：【油服

3、设备】中国对外投资快速增长，油服设备出口中东正当时【油服设备】中国对外投资快速增长，油服设备出口中东正当时 2020-2024 年中国对沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔、安哥拉（非洲）6 国能源行业投资&建设项目累计达 502.8 亿美元，其中主要的油气项目为 291.5 亿美元，且呈逐年上升趋势，带动油服设备出口快速增长。油服设备行业具备标准要求高、申请周期长、需要行业&客户双重认证等特点，构筑深厚技术壁垒的同时也带来较好的竞争格局。近年来国内油服设备龙头杰瑞股份/纽威股份中东地区订单均实现爆发式增长，2024年杰瑞中东地区订单金额同比增长100%；纽威股份25Q1 海外订单同比增

4、长60%，其中中东&非洲订单占比高达44%，较 24 全年提升 17pct。展望未来，中东油服市场规模为千亿美元级，其中油服设备市场至少为百亿美元级。中国油服设备公司目前在中东尚处于起步阶段，市场份额占比较低，具备高度成长性受行业（油价等）影响较小。【锂电设备】【锂电设备】减值风险充分释放，国内外扩产减值风险充分释放，国内外扩产&固态电池产业化加速利好设备商固态电池产业化加速利好设备商 2023-2024 年锂电设备行业合计计提减值准备 57 亿元，包括信用减值 33 亿元、存货跌价准备约24 亿元，后续随着下游恢复扩产，应收账款有望加速收回。国内重点关注宁德时代扩产，港股 IPO募集 353

5、 亿港元，约 90%募集资金(276 亿港元)将用于匈牙利德布勒森工厂建设，该超级工厂规划总产能 72GWh，分两期建，一期项目已投入 7 亿欧元，规划产能为 34GWH，预计将于 2025 年投入生产；二期项目规划产能 38GWH，预计将于 2025 年开工建设，2027 年投入生产，达产后将配套宝马、奔驰等欧洲车企，服务欧洲市场；海外关注大众、塔塔等整车厂扩产。固态电池作为下一代电池技术主流方向，国内外新老玩家加速布局，比亚迪将在 2027 年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030 年后实现大规模上车，设备商有望优先受益。投资建议：重点推荐锂电设备龙头【先导智能】，绑定海外一线电池厂

6、的后段设备龙头【杭可科技】；建议关注激光焊接龙头【联赢激光】，模组/PACK 龙头【先惠技术】。【人形机器人】【人形机器人】福莱新材发布第二代电子皮肤，特斯拉福莱新材发布第二代电子皮肤，特斯拉 Optimus 量产加速量产加速 1）6 月 5 日福莱新材发布第二代电子皮肤新品，有 3 大关键特性：可实现全维度曲面集成，便于贴合人形机器人表面；可感知三维力矢量，可感知垂直力和剪切力；具备多物理模态集成，包括力觉、滑觉、温度等。与一代产品相比，核心在于柔性程度提升、力感知维度提升。2）特斯拉加速国内审厂，Optimus 量产持续加速，我们判断后续行业核心催化仍来自于 T 链。核心推荐：核心大票仍看