【国元证券】人形机器人产业周报：重磅国产操作系统发布，智元远征A2获中美欧认证-250604（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/9 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报工业行业周报、月报 2025 年 06 月 04 日 重磅国产操作系统发布重磅国产操作系统发布，智元远征智元远征 A2获中美欧认证获中美欧认证 人形机器人人形机器人产业产业周报周报 报告要点：报告要点：周度行情回顾周度行情回顾 2025 年 5 月 25 日至 5 月 30 日，人形机器人概念指数下跌 2.21%，相较沪深 300 指数跑输 1.12pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨 31.07%，相较沪深 300 指数跑赢 30.56pct。A 股人形机器人指数（iFinD 概念）

2、相关个股中，数字政通周涨幅最大（+18.05%），凌云光周跌幅最大（-12.96%)。周度热点回顾周度热点回顾 政策端，北京人形机器人创新中心牵头制定的人形机器人电驱动一体化关节接口要求标准公开征求意见。上海浦东新区发布具身智能产业支持 16 条政策。广东省开展“机器人+”行动，推动人工智能大模型研发及场景应用。产品技术迭代方面，智元机器人旗下的远征 A2 人形机器人成为全球首个同时拥有中、美、欧三个区域认证的人形机器人。国家地方共建人形机器人创新中心首席科学家江磊表示，年底中心具身智能大模型的操作精度基本能达到 ChatGPT 3 的水平。零次方发布轮式人形机器人 Zerith-H1，搭载垂

3、直场景操作基础模型 Zerith-V0，能够为类家庭服务场景提供智能解决方案。Figure 机器人 F.03 正式开始行走。优必选等公司联合研发的首款家庭桌面 AI 机器人全国首发，填补了家庭陪伴人形机器人市场的空白。鸿道操作系统正式发布，支持包括龙芯、华为、英伟达、英特尔等在内的多种 GPU/NPU 架构。投融资动态中，润阳科技拟对人形机器人公司傅利叶增资不超过 3亿元。四川具身人形机器人科技有限公司完成数千万元天使轮融资，估值数亿元。地平线机器人旗下的地瓜机器人完成 1 亿美元 A 轮融资，获得高瓴资本、五源资本等投资机构青睐。重点公司公告显示，沪光股份人形机器人项目首套样线成功落地。欧科

4、亿的人形机器人传动系统核心部件加工刀具已进入小批量供货阶段。中鼎股份为墨甲机器人量身打造橡胶类核心零部件 33 项，其中人形机器人组件 22 项。周观点周观点 人形机器人产业当前处于从设计方案收敛到进入到商业化验证期的节点，于工业场景率先落地的逻辑可以分为更加有效率的完成现有任务，完成人工无法、不适合完成的任务。参考现有产品成熟度，短期产业聚焦第一种应用场景，中期以第二种逻辑为刚需。我们认为一方面关注率先落地场景，如汽车、物流工厂，另一方面关注工业场景对应所需的设计，如高负载对应直线关节。建议关注：五洲新春、恒立液压。风险提示风险提示 人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加

5、剧风险；零部件降本进程不及预期风险；全球宏观经济波动风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-人形机器人周报：人形机器人首批国家标准立项，多公司开展股份回购2025.04.12 国元证券行业研究-人形机器人周报：宇树发布 Unitree Dex5 灵巧手，程天科技完成 B 轮近亿元融资2025.04.07 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 冯健然 执业证书编号 S0020524090002 电话 021-51097188 邮箱 -50%0%50%100%150

6、%2024-05-302024-06-302024-07-312024-08-312024-10-012024-11-012024-12-022025-01-022025-02-022025-03-052025-04-052025-05-06沪深300人形机器人 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/9 目 录 1.周度行情回顾（2025.5.25-2025.5.30）.3 2.周度热点回顾.4 2.1 行业重要新闻-政策端.4 2.2 行业重要新闻-产品技术迭代.5 2.3 行业重要新闻-投融资.7 2.4 重点公司公告.7 3.风险提示.8 图表目录 图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨