【东方金诚】2025年港口行业信用风险展望-250603（14页）.pdf

1、2025 年港口行业信用风险展望2022025 5 年港口行业信用风险展望年港口行业信用风险展望行业信用质量：行业信用质量：稳定稳定港口样本企业盈利能力主要数据和指标港口样本企业盈利能力主要数据和指标（亿元亿元、%）数据来源：同花顺 iFinD，东方金诚整理港口样本企业偿债能力主要指标（港口样本企业偿债能力主要指标（%）资料来源：同花顺 iFinD，东方金诚整理分析师：分析师：姜珊姜珊主要观点主要观点在经济平稳运行及全球贸易需求带动下，2024 年全国港口吞吐量保持增长，预计 2025 年稳增长、扩内需等政策力度加大将对港口吞吐量形成支撑，港口行业吞吐量仍保持低速增长趋势；随着我国港口码头万吨

2、级泊位数量增加以及泊位趋向大型化、专业化和智能化，预计 2025 年综合服务水平不断提升，智慧港口建设将有助于港口综合效率进一步提升；港口资源整合初步完成，已基本形成沿海“一省一港”格局，预计 2025 年港口间协同效应进一步显现；2024 年前三季度受益于货物吞吐量增长及非港口业务扩张，2024 年港口样本企业收入和利润均同比增长，盈利能力有所提升，预计 2025 年港口企业盈利将保持稳定；2024 年前三季度，港口样本企业全部债务规模有所增长，考虑短期内港口建设、智能升级、绿色改造等投资需求仍较大，预计 2025 年港口企业债务规模和债务率或将小幅增长；预计 2025 年港口企业整体偿债能

3、力仍较强，但部分港口企业的短期集中偿付压力依然较大。20202525 年年 4 4 月月行业研究专题报告行业研究专题报告请务必阅读本报告正文后之免责条款2025 年港口行业信用风险展望-1-一、一、行业基本面行业基本面我国港口经过不断演变，目前已发展到第五代，大部分港口具有明显的区位优势、相对完善的物流基础设施、较为完备的物流产业链及高度专业化的配套服务体系。第五代港口以大型海港为母港，以国际陆港、支线港和设在内陆的港区为子港，形成母港与各子港共生共荣、联合经营、合作发展的港口群和临港产业区；同时，“双碳”背景下，港口向绿色、低碳和智能方向发展，综合效能不断提升。图表图表 1 1我国港口发展历

4、程我国港口发展历程资料来源：公开资料，东方金诚整理港口可有效促进地方经济的繁荣和发展，较易得到政策、资金等方面的支持，具有明显的政策港口可有效促进地方经济的繁荣和发展，较易得到政策、资金等方面的支持，具有明显的政策性特征性特征港口是基础性、枢纽性设施，是国家重要的交通基础设施产业的主要组成部分，港口带来的产业集群可以有效促进经济的繁荣和发展，对地方经济具有重要的支撑和带动作用。因此，港口行业较易得到政策、资金等方面的支持。2024 年以来，我国港口行业相关政策多集中在规划建设、绿色智能等方面，引导港口向一体化、专业化、智慧化、绿色化发展。图表图表 2 220242024 年港口行业相关政策年港

5、口行业相关政策时间时间文件名称文件名称关键内容关键内容2024.3促进国家级新区高质量建设行动计划进一步发挥临港和开放平台优势。支持有关新区把握上海港、宁波舟山港以及大连港、天津港、青岛港、广州港等建设国际枢纽港的机遇，重点发展临港产业和现代航运服务业，提升港口枢纽、水运通道功能，促进要素集聚，拓展陆海内外联动和向海经济发展空间2024.4港 口 标 准 体 系（2024 年）以服务港口高质量发展为目标，聚焦港口智能信息化、作业安全与效率、节能与降碳等发展需求，研究构建港口标准体系2024.5关于加快智慧港口和智慧航道建设的意见到 2027 年，全国港口和航道基础设施数字化、生产运营管理和对外

6、服务智慧化水平全面提升，建成一批世界一流的智慧港口和智慧航道。国际枢纽海港 10 万吨级及以上集装箱、散货码头和长江干线、西江航运干线等内河高等级航道基本建成智能感知网。建设和改造一批自动化集装箱码头和干散货码头。全面提升港口主要作业单证电子化率。加快内河电子航道图建设，基本实现跨省（自治区、直辖市）航道通航建筑物联合调度，全面提升内河高等级航道公共信息服务智慧化水平2024.6关于新时代加强沿海和内河港口航道规划建设的意见加快建设国家港口枢纽体系，全面攻坚国家高等级航道，打通内河航运堵点卡点，实施内河水运体系联通工程，着力推进一体化发展，高质量构建现代化的港口与航道体系，全面推动全国规划落地