【江海证券】电子行业：雷鸟发布光波导方案X3 Pro AR眼镜，融合AI多模态大模型-250530（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 5 月月 30 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张婧分析师：张婧执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001联系人：刘瑜联系人：刘瑜执业证书编号：执业证书编号：S1410123110011行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3

2、 个月12 个月相对收益-1.94-11.4926.37绝对收益0.27-14.2433.15数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 5 月 29 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-电子行业：北京支持企业采购自主可控 GPU 芯片，AI芯片国产替代重要性提高 2025.04.302.江海证券-行业点评报告-电子行业：多款 AI 眼镜推出或升级，市场增速较快 2025.04.253.江海证券-行业点评报告-电子行业：2024 年四季度全球前十大晶圆代工产值创新高，先进制程需求强劲 2025.04.024.江海证券-行业点评报告-电子行业：摩尔定律放

3、缓增加散热需求，石墨烯散热有望成为更优解 2025.03.315.江海证券-行业点评报告-电子行业：闪迪宣布 NAND 提价，多重因素推动存储行业景气度向上 2025.03.12电子行业雷鸟发布光波导方雷鸟发布光波导方案案X3 Pro AR眼镜眼镜，融合融合 AI 多模态大模型多模态大模型事件：事件：雷鸟发雷鸟发布布X3 Pro全彩波导一体全彩波导一体式式AR眼镜眼镜。2025年5月 27日，雷鸟发布X3 Pro全彩波导一体式 AR 眼镜。投资要点：投资要点：雷鸟发布雷鸟发布 X3 Pro 全彩波导一体式全彩波导一体式 AR 眼镜眼镜。2025 年 5 月 27 日，消费级 AR 领先品牌雷鸟

4、创新 RayNeo 举行新品发布会并发布旗舰 AR 眼镜 X3 Pro，基于高通骁龙 AR1 平台，搭配 4GB+32GB 存储，低功耗蓝牙 5.3 和 Wi-Fi 6。雷鸟X3 Pro 采用光刻波导量产技术，达到 1670 万色全彩显示输出，峰值入眼亮度6000nits，平均入眼亮度 3500nits，光引擎大小 0.36cc。雷鸟 X3 Pro 还采用了新一代二维扩瞳衍射光波导镜片，镜片重量下降 25%,镜片厚度减少 6mm，整机重量为 76 g。该款眼镜功能上支持 Apple Watch 交互、安卓虚拟机及 AI 多模态翻译，配备双摄系统与空间定位。产品内置通义独家定制的第一视角多模态大

5、模型，成为全球首批支持可视化 Live AI 交互的 AR 眼镜，可实现场景化语音提问与即时反馈。未来，雷鸟创新将推出 AI Agent 应用商店，提供 DeepSeek、物品识别、语言训练等多样化智能体应用。雷鸟 X3 Pro 起售价 8999 元，将于6 月 15 日正式发售。雷鸟还在此次新品发布会上发布了新一代口袋电视雷鸟 Air3s 系列，以及 AI 拍摄眼镜雷鸟 V3 Slim 等多款新品。雷鸟 Air 3s 系列全系采用孔雀光学引擎 2.0 与第 5.5 代全新 Micro-OLED 屏幕，还搭载了全新的 3D 环绕音效系统，售价 1499 元。CounterPoint 预计预计

6、2025 年年 AR 眼镜出货量同比增长眼镜出货量同比增长 42%。2025 年 5 月 8 日，根据 CounterPoint 预估，2025 年全球 XR 头显屏幕出货量同比增长 6%，其中AR 眼镜出货量将同比增长 42%，为增长最快的细分领域，远高于 VR 仅 2.5%的增长率。预计 2026 年将延续类似复苏态势，AR 显示面板出货量增长 38%，VR 增长 2.1%，并且多家品牌将开始销售采用 MicroLED 和波导技术的轻量化AR 眼镜。思特威推出思特威推出 1200 万像素万像素 AI 眼镜应用眼镜应用 CMOS 图像传感器。图像传感器。2025 年 5 月 8 日，思特威官