【东吴证券】环保行业点评报告：全国绿电直连政策发布，打开垃圾焚烧发电IDC合作空间-250602（2页）.pdf

1、证券研究报告行业点评报告环保 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/2 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业点评报告 全国绿电直连政策发布全国绿电直连政策发布，打开垃圾焚烧发电打开垃圾焚烧发电IDC 合作空间合作空间 2025 年年 06 月月 02 日日 证券分析师证券分析师 袁理袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 证券分析师证券分析师 陈孜文陈孜文 执业证书：S0600523070006 行业走势行业走势 相关研究相关研究 水污染治理从关注“老大难”到“提质增效”，固废板块提分红+供热 IDC拓展提 ROE 2025-0

2、5-27 生态环境保护督察工作条例印发，固废板块提分红验证+供热IDC拓展提 ROE 2025-05-20 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 事件事件：近日，国家发改委、能源局发布关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知。绿电直连顶层设计出炉绿电直连顶层设计出炉，明确项目类型，明确项目类型，助力供需精准匹配，助力供需精准匹配。绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供给绿电，可实现供给电量清晰物理溯源的模式。1）绿电直连）绿电直连项目电源项目电源：现阶段，绿电直连电源为风能、太阳能、生物质能等新能源

3、，既包括新建电源，也包括尚未开展电网接入工程建设或因新能源消纳受限等原因无法并网的存量新能源项目。2）绿电直）绿电直连项目连项目负荷负荷：新增负荷企业：新增负荷企业：可直接配套建设新能源项目；存量自存量自备电厂企业：备电厂企业：在足额清缴可再生能源发展基金前提下，可通过压减自备电厂出力实现清洁替代；出口外向型企业：出口外向型企业：为满足国际碳约束要求，可利用周边新能源资源开展存量负荷绿电直连。受阻新能源项目：受阻新能源项目：对因电网接入或消纳受限无法并网的项目，履行变更手续后可转为绿电直连模式。3）绿电直连项目类型：）绿电直连项目类型：绿电直连项目分为并网型、离网型并网型、离网型两类，并网型项

4、目的电源应接入用户侧，项目电源、用户和线路作为整体接入公共电网，与公共电网形成清晰的物理界面与责任界面；离网型项目的电源、用户和线路均与公共电网无电气连接，作为独立系统开展运营。绿电直连模式通过物理直供方式，为企业提供了可追溯的绿色电力绿电直连模式通过物理直供方式，为企业提供了可追溯的绿色电力解决方案，有助于高耗能、外贸型企业降低解决方案，有助于高耗能、外贸型企业降低用用电成本电成本+应对碳关税。应对碳关税。鼓励鼓励民企民企参与，参与，新能源自用不低于新能源自用不低于 60%、上网不高于、上网不高于 20%，按规缴费，按规缴费。1）鼓励模式创新，支持民企参与）鼓励模式创新，支持民企参与：绿电直

5、连项目原则上由负荷作为主责单位。包括民营企业在内的各类经营主体（不含电网企业）可投资绿电直连项目。电源可由负荷投资，也由发电企业或双方成立的合资公司投资。非同一投资主体的应签订多年期购电协议或合同能源管理协议，明确产权、结算、责任等各项划分。2）不断提高不断提高自发自用比例：自发自用比例：并网型项目年自发自用电量占总可用发电量比例不低于 60%，占总用电量比例不低于 30%，并不断提高自发自用比例，2030 年前不低于 35%。同时，余电上网比例上限由省级能源部门确定，一般不得超过 20%。3）合理合理缴纳相关费用缴纳相关费用：并网型项目原则上作为整体参与电力市场交易，按市场结果安排生产，依据

6、与公共电网的交换功率结算。而且项目负荷不得由电网企业代理购电，强化市场化交易属性。当电源与负荷分属不同投资主体时，可分别注册后以聚合形式参与市场，双方交易及上网电量需执行绿证和绿电交易规定。绿电直连项目应按国务院价格、财政主管部门相关规定缴纳输配电费、系统运行费用、政策性交叉补贴、政府性基金及附加等费用。各地不得违反国家规定减免有关费用。绿绿电直连政策打开垃圾焚烧发电电直连政策打开垃圾焚烧发电 IDC 合作空间。合作空间。数据中心作为高耗能产业，政策要求新建项目绿电占比超过 80%，随着政策壁垒的突破，绿电直连+数据中心的结合将成为必然趋势，其中垃圾焚烧