【国新证券股份】交运行业周报-250527（5页）.pdf

1、未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部市场研究部2025 年年 5 月月 27 日日看好看好行情综述行情综述上周沪深 300 指数回落 0.18%，申万交运行业指数回落 0.16%，跑赢大盘 0.02 个百分点，在 31 个申万一级行业中排名第 13。上周交运 二 级 细 分 行 业 中，航 空 机 场 板 块（+0.72%）、物 流 板 块（+0.26%）、铁路公路板块（-0.59%）、航运港口板块（-0.81%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是快递（+3.75%）、公交（+1.49%）和航空运输（+1.14%）。跌幅最大的三个板块是中间产品及

2、消费品供应链服务（-6.72%）、跨境物流（-3.64%）和仓储物流（-2.95%）。个股：上周交运板块 132 家上市公司中，41 家实现上涨，涨幅前三为南京港(+24.34%)、重庆港（+13.02%)和原尚股份(+6.42%)；跌幅前三为宁波远洋（-22.73%)、国航远洋（-22.23%)和华光源海（-15.79%)。估值：截至 2025 年 5 月 23 日，申万交运板块 PE（TTM）16.26 倍，位于近 5 年的 64.78%分位点。投资建议投资建议航运港口方面，受中美关税战暂停影响，货运市场的不确定性和价格压力迅速攀升，旺季将提前到来。空箱短缺情况下，对从中国出发的集装箱造成

3、较大压力。随着运输需求增加，近期远洋航线市场运价迅速回升，港口发货高峰期预计将于 5 月底、6 月初开启。OPEC+成员国同意将 6 月份石油供应量增加 41.1 万桶/日。这是继5 月大幅增产后，连续第二个月加快恢复生产，全球原油供应量有望增加。持续走低的油价为航运业打开利润空间。物流方面，当前 L4级自动驾驶在物流场景中的应用探索正在加速，线控底盘配套的 L4物流车项目引发关注。L4 级物流车在港口、园区、快递支线等特定区域具备更高的应用落地可行性，建议关注无人物流车商业化落地进度以及物流产业链涉及激光雷达、传感器、控制器、芯片相关标的。风险提示风险提示1、油价大幅波动；2、人工成本大幅上

4、涨；3、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、极端天气影响等。行业研究行业研究交运行交运行业周报（业周报（2025/5/19-5/23）市场表现市场表现截至截至2025/5/27分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：证券研究报告证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录目录一、市场回顾一、市场回顾.5二、行业二、行业重点重点新闻新闻.7（一）4月我国航空运输规模增势良好，国际航线表现亮眼.7（二）传统航运旺季将提前到来.7（三）8部门发文加快数智供应链发展.8（四）吉利汽车吉速物流首艘汽车运输船命名首航.8（五

5、）中远海能董事会通过两项重大投资议案.9三、三、行业数据行业数据.9（一）航空机场.9（二）航运港口.11（三）物流.15（四）铁路公路.16四、投资建议四、投资建议.19五、风险提示五、风险提示.19行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3图表目录图表目录图表图表 1：申万一级行业周涨跌幅（申万一级行业周涨跌幅（2025/5/19-5/23）.5图表图表 2：本周大盘指数本周大盘指数涨跌幅（涨跌幅（2025/5/19-5/23）.5图表图表 3：年初至今大盘指数年初至今大盘指数涨跌幅（涨跌幅（2025/1/1-5/23）.5图表图表 4：二级细分行业涨

6、跌幅（二级细分行业涨跌幅（2025/5/19-5/23）.6图表图表 5：三级细分行业涨跌幅（三级细分行业涨跌幅（2025/5/19-5/23）.6图表图表 6：交运交运行业个股涨幅前十（行业个股涨幅前十（2025/5/19-5/23）.6图表图表 7：交运交运行业个股行业个股跌跌幅前十（幅前十（2025/5/19-5/23）.6图表图表 8：交运行业央企交运行业央企涨幅涨幅前五前五（2025/5/19-5/23）.7图表图表 9：交运交运行业行业市盈率市盈率.7图表图表 10：民航客运量民航客运量.10图表图表 11：民航旅客周转量民航旅客周转量.10图表图表 12：民航货邮运输量民航货邮运