【民生证券】电力设备及新能源周报：4月光伏装机量同环比提升显著，小米YU 7正式发布-250525（24页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力设备及新能源周报 20250525 4 月光伏装机量同环比提升显著，小米 YU 7 正式发布 2025 年 05 月 25 日 本周（20250519-20250523）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌 0.71%，涨跌幅排名第 16，弱于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，太阳能指数跌幅最大。锂电池指数上涨 2.69%，太阳能指数下跌 3.46%，新能源汽车指数下跌 1.62%，储能指数下跌 1.45%，风力发电指数下跌 0.73%，工控自动化下跌 2.38%，核电指数上涨 0.77%。新能源车：小米 Y

2、u7 正式亮相，豪华、舒适、科技深度融合 5 月 22 日，小米集团董事长雷军在小米 15 周年战略新品发布会上宣布，小米YU 7 正式发布。作为小米汽车第二款车型及首款 SUV，小米 YU7 定位中大型SUV，全系基于 800V 碳化硅平台打造，并标配激光雷达和英伟达 Thor 芯片，动力上提供单电机后驱和双电机四驱可选，百公里加速最快 3.23 秒，CLTC 纯电续航最高 835km，同时标配 CDC 可变减震器，四驱版标配闭式双腔空气弹簧。光伏：4 月光伏装机量和逆变器同环比提升显著 根据国家能源局数据，25 年 1-4 月，国内光伏新增装机 104.93GW，同比+74.6%，其中 4

3、 月单月新增 45.22GW，同比+214.68%，环比+74.56%，受政策节点带来的抢装影响，国内 4 月光伏装机量同环比提升显著。25 年 1-4 月逆变器累计出口 180.29 亿元，同比+9.69%，4 月单月出口 58.17 亿元，同比+18%，环比+28%，需求环比增长主要系户储迎来夏季旺季+海外大储建设提速。25 年 1-4 月组件累计出口 622.41 亿元，同比-26.54%，4 月单月出口161.58 亿元，同比-20.3%，环比-8.5%。电力设备及工控：4 月全社会用电量 7721 亿千瓦时，同比增长 4.7%近日，国家能源局发布 4 月份全社会用电量等数据，4 月全

4、社会用电量 7721亿千瓦时，同比增长 4.7%。14 月全社会用电量累计 31566 亿千瓦时，同比增长 3.1%，其中规模以上工业发电量为 29840 亿千瓦时。14 月全国主要发电企业电源工程完成投资 1933 亿元，同比增长 1.6；电网工程完成投资 1408亿元，同比增长 14.6。本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、明阳电气，厦钨新能，中信博、许继电气、明阳智能等。风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元）EPS（元）PE（倍）评级 2024A2025E 2026E 2024A 2025E 20

5、26E 300750.SZ 宁德时代 266.99 11.58 15.19 18.28 23 18 15 推荐 002850.SZ 科达利 119.43 5.44 6.56 7.98 22 18 15 推荐 300035.SZ 中科电气 14.42 0.44 0.96 1.26 33 15 11 推荐 301358.SZ 湖南裕能 28.29 0.78 2.53 3.53 36 11 8 推荐 603606.SH 东方电缆 47.57 1.47 2.77 3.19 32 17 15 推荐 002531.SZ 明阳电气 37.10 2.12 2.77 3.60 18 13 10 推荐 30027

6、4.SZ 厦钨新能 45.76 1.50 1.69 2.19 31 27 21 推荐 601179.SH 中信博 44.47 3.11 3.75 4.84 14 12 9 推荐 000400.SZ 许继电气 21.54 1.10 1.46 1.77 20 15 12 推荐 601615.SH 明阳智能 10.08 0.23 0.89 1.37 44 11 7 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 5 月 23 日收盘价）推荐 维持评级 分析师 邓永康 执业证书：S0100521100006 邮箱： 分析师 王一如 执业证书：S0100523050004 邮箱