【华安证券】轻工纺服行业周报：智能赋能，开启健身器材行业增长新引擎-250525（24页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 智能赋能，开启健身器材行业增长新引擎 Table_IndNameRptType 轻工轻工纺服纺服 行业周报 Table_IndRank 行业行业评级：评级：增增 持持 报告日期：2025-05-25 Table_Chart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：徐分析师：徐偲偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱： 分析师：余倩莹分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱： Table_Report 相关报告相关报告 行业周报：英美烟草新品市场扩张，Glo Hil

2、o 即将在日本上市_20250519 行业周报：新消费崛起，包装行业迎来增长动力_20250512 主要观点：主要观点：Table_Summary 周专题：周专题：智能赋能智能赋能，开启健身器材行业增长新引擎开启健身器材行业增长新引擎 我国健身训练器材市场持续扩容，下游需求端情况稳步向好。我国健身训练器材市场持续扩容，下游需求端情况稳步向好。2019-2023 年我国健身训练器材市场规模从约 439 亿元增长至约 708 亿元，CAGR 为 12.67%，呈现持续增长的态势。市场持续扩容导致竞争激烈程度产生变化，2023 年，健身训练器材市场规模同比增速为12.65%，相比前两年有所放缓。从下

3、游需求端情况来看，国民健康意识不断加强，对提升体质重视程度日益上升，2023 年我国健身人群约为 3.9亿人，渗透率约为 27.6%，呈现稳步增长的趋势。健身人群规模的扩大带动对健身训练器材需求的相应增长，为健身训练器材市场提供了广阔的增量空间。智能健身行业扩张迅速，健身训练器智能健身行业扩张迅速，健身训练器材智能化趋势日益显著。材智能化趋势日益显著。人工智能、物联网、大数据等技术的快速发展，为传统健身行业带来了全新的增长动力，智能健身行业逐渐兴起。智能健身行业是运用智能技术提升健身体验的新兴行业，涵盖健身设备智能化、线上健身平台及个性化指导等领域。智能健身市场规模不断壮大，呈现迅猛的增长态势

4、。2019-2024 年我国智能健身市场规模从约 99 亿元增长至约 523 亿元，CAGR 为 39.42%，并且每年增速稳步上升。具体到健身训练器材品类，智能化趋势日益显著，2020 至 2023 年中国健身训练器材行业投融资事件中，智能健身设备所占比例逐年递增，至 2023 年 80%的投资标的为智能健身设备。未来，健身训练器材企业应当顺应行业智能化的发展趋势，加大研发投入，提升产品的智能化水平，把握新的增长机会。智能化趋势为健智能化趋势为健身器材行业带来增长动力身器材行业带来增长动力，多公司布局该领域，多公司布局该领域。1）舒华体育（）舒华体育（605299.SH）：）：舒华体育是国内

5、领先的科学运动服务商，坚持“产品智能化、运动娱乐化、运动科学化”的发展思路，推动科技赋能产品，帮助用户实现科学运动。近年来公司在 AI 健身领域积极布局。2024 年，公司实现营业总收入 14.17 亿元，同比下降 0.36%，基本保持稳定；实现归母净利润 0.9 亿元，同比下降 29.96%，承压严重。未来，随着 AI 健身深入发展，公司有望通过相关业务布局释放业绩。2）英派斯）英派斯（002899.SZ）：英派斯是一家专注于全品类、多系列健身器材开发制造及销售、品牌化运营的知名厂商，致力于为满足消费者多样化的健身需求，提供兼具功能性、智能化与安全性的各式健身器材，在健身器材行业位于较为领先

6、的地位。公司前瞻性布局智能运动眼镜领域，与头部智能眼镜品牌开展合作。除此之外，公司向器材专项细致化、智能数字化方向发展新产品，从软件系统和智能硬件两方面构建成熟智能化健身体系。2024 年，公司实现营业总收入 12.14 亿元，同比增长 35.58%，实现归母净利润 1.09 亿元，同比增长 23.77%，增长势头强劲。未来随着公司在智能运动设备的布局不断深入，公司有望把握 AI 健身行业的发展机遇，创造新的增长机会。3）Keep（3650.HK）：）：Keep 是中国最大的健身平台之一，为用户提供全面的健身解决方案，帮助用户实现其健身目标。Keep 为用户提供人工智能辅助的个性化训练计划，课