【中银证券】房地产行业2025年4月70个大中城市房价数据点评：70城新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅扩大；一线城市二手房房价环比由涨转跌-250521（6页）.pdf

1、 房地产房地产|证券研究报告证券研究报告 行业点评行业点评 2025 年年 5 月月 21 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 1-2 月一线城市楼市成交同比正增长，弱能级城市月一线城市楼市成交同比正增长，弱能级城市仍然承压；土拍溢价率创仍然承压；土拍溢价率创 42 个月以来新高个月以来新高房地房地产行业产行业 2025 年年 2 月月报（月月报（2025/03/13）房地产“止跌回稳”主基调不变，释放需求和化房地产“止跌回稳”主基调不变，释放需求和化解风险并行，传递积极信号解风险并行，传递积极信号2025 年政府工作报年政府工作报告解读（告解读（2025/03/06）70 城新

2、房、二手房房价环比跌幅均持平；二线城城新房、二手房房价环比跌幅均持平；二线城市新房房价环比增速回正市新房房价环比增速回正房地产行业房地产行业 2025 年年 1月月 70 个大中城市房价数据点评（个大中城市房价数据点评（2025/02/20）“旧改为主、收储为辅”贯穿“旧改为主、收储为辅”贯穿 2025 年地产行业主年地产行业主线线房地产行业房地产行业 2025 年年度策略（年年度策略（2024/12/13）住房“以旧换新”住房“以旧换新”一个被低估的方向一个被低估的方向（2024/08/08）房地产行业房地产行业 2024 年中期策略年中期策略下半年地产空下半年地产空间在哪间在哪?（2024

3、/07/30）这轮地产政策能刺激多少需求？（这轮地产政策能刺激多少需求？（2024/05/21）为什么是为什么是 3000 亿？（亿？（2024/05/21）这次地产不一样？（这次地产不一样？（2024/05/13）中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 房地产行业房地产行业 证券分析师：夏亦丰证券分析师：夏亦丰(8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐证券分析师：许佳璐(8621)20328710 jialu.xu 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002

4、房地产行业房地产行业2025年年4月月70个大中城市个大中城市房价房价数据点评数据点评 70城新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅扩大；一线城市二手房房价环比由涨转跌 国家统计局发布国家统计局发布 2025 年年 4 月份月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变个大中城市商品住宅销售价格变动情况动情况。70 大大中中城城市新房价格环比市新房价格环比下降下降 0.1%；二手房价格环比；二手房价格环比下降下降 0.4%。核心核心观点观点 70 城新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅扩大，新房与二手房房价下跌城新房房价环比跌幅持平，二手房房价环比跌幅扩大，新房与二手房房价下跌城市数量城市数量

5、 4 月月均增加。均增加。4 月 70 大中城市新房房价环比下降 0.1%，环比降幅与 3月持平，二手房房价环比下跌 0.4%，环比降幅较 3 月扩大了 0.2 个百分点。从房从房价下跌的城市数量来看价下跌的城市数量来看，4 月 70 城中新房房价环比下跌的城市数量有 45 个，较3 月增加了 4 个，新房房价下跌城市平均跌幅为 0.30%，较 3 月扩大了 0.01 个百分点；二手房房价环比下跌的城市数量有 64 个，较 3 月增加了 8 个，二手房房价下跌城市平均跌幅为 0.45%，较 3 月扩大了 0.11 个百分点。4 月月一线城市新房房价环比由上涨转为持平，二手房房价环比由上涨转为下

6、跌。一线城市新房房价环比由上涨转为持平，二手房房价环比由上涨转为下跌。1）新房：新房：4 月月一线城市新房房价环比持平一线城市新房房价环比持平，环比增速较，环比增速较 3 月下降月下降 0.1 个百分点。具个百分点。具体来看，北上新房房价环比正增长，广深环比下跌体来看，北上新房房价环比正增长，广深环比下跌。其中，上海环比上涨 0.5%（前值：+0.7%），自 2019 年 8 月以来新房房价环比持续上涨，房价韧性最足；北京环比上涨 0.1%（前值：-0.2%），环比由跌转涨；深圳环比下跌 0.1%（前值：+0.1%），环比由涨转跌；广州环比下降 0.2%（前值：-0.1%）。2）二手房：）二手