【国元证券】机械行业周报：低空经济蓄势待发，出口机械有望回暖-250521（14页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报工业行业周报、月报 2025 年 05 月 21 日 低空低空经济蓄势待发，出口经济蓄势待发，出口机械机械有望回暖有望回暖 机械行业周报机械行业周报 报告要点：报告要点：周度行情回顾周度行情回顾 2025 年 5 月 11 日至 5 月 16 日，上证综指上涨 0.76%，深证成指上涨 0.52%，创业板指上涨 1.38%。其中申万机械设备上涨 0.35%，相较沪深 300 指数跑输 0.76pct，在 31 个申万一级行业中排名第 18。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备/工程机械/自

2、动化设备分别涨跌 0.96%/1.05%/0.54%/-2.06%/0.44%。重点板块跟踪重点板块跟踪 低空经济板块：低空经济板块：低空经济领域延续高景气态势，呈现出“事件密集+资本加码+国际联动”的新特征。政策端，四川、重庆加速推进低空经济专项政策，聚焦通用机场、垂直起降场等基建配套，强化财政补贴与场景试点，区域竞争白热化。企业端，亿航、中信海直及海外巨头Archer、Joby 密集披露订单与适航进展，eVTOL 进入多国协同试飞与商业化落地阶段。国际层面，葡萄牙 Airspace World 大会推动空域管理系统标准化，巴西、韩国加快 AAM 产业布局，全球生态链深度整合。技术端，大疆、

3、Dufour 等在混动系统、感知技术等核心环节突破，驱动物流、巡检等场景加速应用。机械设备板块：机械设备板块：1.中美双方发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，本阶段关税谈判落地，后续建议仍密切关注后续中美关税贸易进展。对美出口预计二季度将出现边际提升，同时建议关注具备强海外生产能力及客户多元化的出口链标的。2.工程机械 4 月整体仍保持较高景气度，内销和出口均保持较强韧性，行业龙头业绩及在手订单均呈现较好增长态势。综上所述，看好工程机械行业二季度景气度持续回暖。投资建议投资建议 低空经济低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股

4、份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。机械设备机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。风险提示风险提示 全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-机械行业周报：低空经济政策深化，看好工程机械后续发展2025.05.12 国元

5、证券行业研究-机械行业周报：低空经济应用加速，出口机械增长良好2025.04.29 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 许元琨 执业证书编号 S0020523020002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 楼珈利 执业证书编号 S0020524040002 电话 021-51097188 邮箱 -15%-7%1%10%18%5/208/1811/162/145/15工业沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目 录 1.周度行情回顾.3 1.1 周度整体行情回顾（2025.5.11-20

6、25.5.16）.3 1.2 周个股涨跌幅.4 1.3 行业重要周度新闻（2025.5.11-2025.5.17）.4 1.4 行业重要周度公司重要公告（2025.5.11-2025.5.17）.7 2.行业重点数据跟踪.9 2.1 经济数据跟踪.9 2.2 重点行业数据跟踪.11 3.风险提示.13 图表目录 图 1：2025.5.11-2025.5.16 SW 机械设备行业涨跌幅为+0.35%，排名第 18.3 图 2：SW 机械设备子板块周度涨跌幅.3 图 3：机械设备年初至今累计涨跌幅.4 图 4：机械设备子行业年初至今累计涨跌幅.4 图 5：制造业 PMI 及分项数据变化（%）.9