【华鑫证券】新能源汽车行业周报：电动车产销两旺，聚焦核心β-250518（32页）.pdf

1、新能源汽车行业周报新能源汽车行业周报电动车产销两旺，聚焦核心电动车产销两旺，聚焦核心 证券研究报告投资评级：（）报告日期：推荐维持2025年05月18日分析师：黎江涛分析师：黎江涛SAC编号：S1050521120002行业周报2 2投 资 要 点投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明继续看好板块机会。继续看好板块机会。根据中汽协数据，2025年4月新能源汽车产销分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%。2025年1-4月，新能源汽车产销分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，表现强劲。供给端，电池及主机

2、厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，调整带来布局良机，产业链核心公司估值处于历史低水平，看好产业链优质公司。行业评级及投资策略：行业评级及投资策略：政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好机器人、固态电池、电池材料品种、液冷等方向。维持新能源汽车行业“推荐推荐”评级。1）主材：尚太科技尚太科技、湖南裕

3、能湖南裕能、璞泰来璞泰来等；2）新方向：机器人（浙江荣泰浙江荣泰、强瑞技术强瑞技术、铭科精技铭科精技）、液冷散热（申菱环境申菱环境、飞荣达飞荣达、捷邦科技捷邦科技）、消费电池（豪鹏科豪鹏科技技）、固态电池固态电池（纳科诺尔纳科诺尔）、复合集流体。3 3投 资 要 点投 资 要 点行情复盘：行情复盘：1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+1.59%、+0.66%、+1.10%、-0.07%、+0.34%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周星云股份、*ST星光、中化国际、中材科技、比亚迪表现靠前，分别上涨22.1%、12.1%、11.7%、8

4、.2%、7.1%，本周光华科技、ST合纵、中科电气、豪鹏科技、科达利表现靠后，分别下跌3.1%、3.8%、4.0%、4.2%、4.7%。行业动态：行业动态：1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价6.45万元/吨，较上周下跌1.1%；氢氧化锂报价6.57万元/吨，较上周下跌0.9%；LME镍报价1.54万美元/吨，较上周下跌0.2%；长江有色钴报价24.4万元/吨，较上周上涨0.4%；磷酸铁锂正极报价3.15万元/吨，较上周下跌5.3%；磷酸铁报价1.08万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价7.9、8.1、8.05万元/吨，较上周均持平；单晶622三元正极报价13.1

5、5万元/吨，报价较上周持平。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9，国产）报价0.75元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14）报价0.43元/平方米，较上周持平；六氟磷酸锂报价5.5万元/吨，价格较上周下跌0.9%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.76、1.96万元/吨，价格与上周相比均下跌0.3%。2）重点行业动态：4月电动车数据发布。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测4 4资料来源：Wind，华鑫证券研究 注：未评级公司盈利预测取自Wind一致预期公司代码公司代码名称

6、名称20252025-0505-1818股价股价EPSEPSPEPE投资评级投资评级202420242025E2025E2026E2026E202420242025E2025E2026E2026E001283.SZ001283.SZ豪鹏科技豪鹏科技53.8353.831.131.133.013.014.844.8447.6447.6417.8817.8811.1211.12买入买入001301.SZ001301.SZ尚太科技尚太科技52.0152.013.213.213.943.945.105.1016.2016.2013.2013.2010.2010.20买入买入001319.SZ00131