【华安证券】电力设备行业周报：电网投资同比高增，关税延缓有望提振储能出口-250518（17页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 电网投资同比高增，关税延缓有望提振储能出口 电力设备 电力设备 行业周报 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期：2025-05-18 行业指数与沪深 300 走势比较行业指数与沪深 300 走势比较 分析师：张志邦 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱： 分析师：刘千琳 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱： 分析师：郑洋 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱： 相关报告 相关报告 1.美的更新机器人进展，海风进入基本右侧 2025-05-13 2.虚拟电厂政策落地，人

2、形产业链进展不断有望受益 2025-05-05 3.光伏产业链价格下降，特高压建设进入释放期 2025-04-29 主要观点：主要观点：光伏：价格持续探底，产业链价格止跌信号未现 光伏：价格持续探底，产业链价格止跌信号未现 预计进入 5 月下旬，受终端需求不振影响，产业链价格走势持续承压。周中市场传闻硅料企业“收储”去产能计划，对板块股价有短期提振作用。建议关注全年确定性相对较高的 BC 产业趋势。风电：海风进入基本面右侧，海风项目稳步推进 风电：海风进入基本面右侧，海风项目稳步推进 近期，河北祥云岛 500MW 海上风电项目开标、三峡江苏大丰 800MW海上风电项目首台风力发电机组顺利完成吊

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4、 日，中央党报经济日报头版刊发文章低空经济迎来发展新机遇。建议关注整机制造，应用落地。氢能：氢能车示范路线超 1 万公里，建议重点关注制氢、储运等环节 氢能：氢能车示范路线超 1 万公里，建议重点关注制氢、储运等环节 多个亿元级氢能项目陆续上码，辽宁省等十一个地区实行氢能车高速通行费减免，同时氢能车示范路线已经超 13000 公里。整体氢能行业发展按下加速键，氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。电网设备：国网积极扩大有效投资，1-4 月固定资产投资创历史同期新高 电网设备：国网积极扩大有效投资，1-4 月固定资产投资创历史同期新高 根据国家电网官网消息，国网公

5、司正积极扩大有效投资加快重大项目建设，今年以来，国家电网有限公司积极扩大有效投资，14 月完成固定资产投资创历史同期新高，聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展。电动车：宁德时代赴港上市募资，建议继续配置高盈利底公司 电动车：宁德时代赴港上市募资，建议继续配置高盈利底公司 宁德时代港股募资预计将超 300 亿港元，创近年港股最大 IPO 之一；固态电池技术不断突破，第十七届国际电池技术交流将在深圳举行，众多公司集中展示成果，国轩高科、贝特瑞推出新品发布会；中美临时降低关税，为新能源产业合作释放积极信号。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大

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