【中国银河】食品饮料行业深度报告：从渠道变革视角寻找上游供应链投资机会-250517（27页）.pdf

1、 2016vs20062016vs20062016vs20062016vs2006166%34.8%0%50%100%150%200%250%冷冻食品折扣渠道增长率品类C端增长率491%10.6%0%100%200%300%400%500%600%零食折扣渠道增长率品类C端增长率2016vs20062016vs20062024vs20102024vs201024%32%19%31%0%5%10%15%20%25%30%35%烘焙零食便利店渠道增长率品类增长率473%34.8%0%100%200%300%400%500%冷冻食品便利店渠道增长率品类C端增长率 020406080020406080

2、202020212022202320242025山姆会员店数量（个）永辉+步步高调改数量（个）23年8月，山姆与盒马展开“移山价”大战相对于前十余年的平淡表现，山姆展店有所加速，且收入能力相对沃尔玛持续提升24年11月，“八个瑞士卷”事件扩大山姆明星单品热度24年5月，于东来启动帮扶调改永辉超市24年10月，永辉首批调改落地，动销明显改善-永辉永辉/步步高提出积极步步高提出积极目标，永辉目标，永辉20252025年计划调年计划调改改200200家门店家门店-众多传统商超加速调改众多传统商超加速调改-山姆高速布局新门店山姆高速布局新门店-2025 2025年拟新增年拟新增7 7家门店家门店消费信心受挫，传统零售承压消费信心受挫，传统零售承压渠道变革开启，寻踪极致效率渠道变革开启，寻踪极致效率01000020000300004000050000040080012001600202020212022202320242025零食量贩市场规模（亿元）零食量贩门店数量（个，右轴）24年6月，鸣鸣很忙突破万店；零食有鸣推出折扣超市-行业龙头行业龙头高速展店高速展店-量贩企业集中探索全品量贩企业集中探索全品类硬折扣模式的门店模型类硬折扣模式的门店模型23年10月，零食很忙和赵一鸣宣布合并24年12月，零食有鸣批发超市突破1000家