【国新证券股份】交运行业周报-250514（5页）.pdf

1、未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部市场研究部2025 年年 5 月月 14 日日看好看好行情综述行情综述上周沪深 300 指数上涨 2.00%，申万交运行业指数上涨 1.85%，落后大盘 0.16 个百分点，在 31 个申万一级行业中排名第 18。上周交运二级细分行业均实现上涨，铁路公路板块（+2.50%）、航运港口板块（+2.01%）、航空机场板块（+1.43%）、物流板块（+1.35%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块是公交（+5.42%）、公路货运（+4.06%）和跨境物流（+3.43%）。个股：上周交运板块 132 家上市公司中，117

2、 家实现上涨，涨幅前三为原尚股份(+21，61%)、庚星股份（+18.88%)和龙洲股份(+10.84%)；跌幅前三为 ST 锦港 B（-15.38%)、*ST 新宁（-11.58%)和 ST 锦港（-10.58%)。估值：截至 2025 年 4 月 27 日，申万交运板块 PE（TTM）15.90 倍，位于近 5 年的 60.24%分位点。投资建议投资建议海洋贸易占世界贸易的 80%，是衡量全球经稳定性的重要指标。当前，全球多家航运公司通过暂停和取消个别航次的服务集装箱船来削减运力，以抵御由于关税不确定性带来的客户需求下降，保持供需平衡，保护利润。5 月 12 日，中美发布日内瓦经贸会谈联合

3、声明。此次会谈取得实质性进展，相比于之前中美关税水平大为降低，美国事实上只对中国征收和大部分国家类似的 10%的基准关税，有利于中美贸易重归正常化。风险提示风险提示1、油价大幅波动；2、人工成本大幅上涨；3、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、极端天气影响等。行业研究行业研究交运行交运行业周报（业周报（2025/5/6-5/9）市场表现市场表现截至截至2025/5/14分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：证券研究报告证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录目录一、市场回顾一、市场回顾.5二、行业二、行业重

4、点重点新闻新闻.7（一）中美双方发布中美日内瓦经贸会谈联合声明.7（二）尽管爆发贸易战，我国 4月份出口仍大幅增长.7（三）多家集装箱航运公司削减亚洲-美国服务.8（四）美国取消对华小额包裹免税政策，运费大幅下降.8（五）四川支持加快建设通用机场.8三、三、行业数据行业数据.9（一）航空机场.9（二）航运港口.11（三）物流.15（四）铁路公路.16四、投资建议四、投资建议.19五、风险提示五、风险提示.19行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3图表目录图表目录图表图表 1：申万一级行业周涨跌幅（申万一级行业周涨跌幅（2025/5/6-5/9）.5图表

5、图表 2：本周大盘指数本周大盘指数涨跌幅（涨跌幅（2025/5/6-5/9）.5图表图表 3：年初至今大盘指数年初至今大盘指数涨跌幅（涨跌幅（2025/1/1-5/9）.5图表图表 4：二级细分行业涨跌幅（二级细分行业涨跌幅（2025/5/6-5/9）.6图表图表 5：三级细分行业涨跌幅（三级细分行业涨跌幅（2025/5/6-5/9）.6图表图表 6：交运交运行业个股涨幅前十（行业个股涨幅前十（2025/5/6-5/9）.6图表图表 7：交运交运行业个股行业个股跌跌幅前十（幅前十（2025/5/6-5/9）.6图表图表 8：交运行业央企交运行业央企涨幅涨幅前五前五（2025/5/6-5/9）.

6、7图表图表 9：交运交运行业行业市盈率（年初至今）市盈率（年初至今）.7图表图表 10：民航客运量民航客运量.9图表图表 11：民航旅客周转量民航旅客周转量.9图表图表 12：民航货邮运输量民航货邮运输量.10图表图表 13：民航货邮周转量民航货邮周转量.10图表图表 14：中国中国:出厂价出厂价(含税含税):航空煤油航空煤油.11图表图表 15：即期汇率即期汇率:美元兑人民币美元兑人民币.11图表图表 16：分机场旅客吞吐量分机场旅客吞吐量.11图表图表 17：上海出口集装箱运价综合指数：上海出口集装箱运价综合指数 SCFI.12图表图表 18：中国出口集装箱运价综合指数：中国出口集装箱运价