【华源证券】交通运输行业周报：国内客货运平稳增长，油运受益地缘催化-250511（15页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告交通运输交通运输行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师孙延SAC：S王惠武SAC：S曾智星SAC：S联系人联系人张付哲板块表现：板块表现：国内客货运平稳增长，油运受益地缘催化国内客货运平稳增长，油运受益地缘催化交通运输行业周报（2025 年 5 月 5 日-2025 年 5 月 11 日）投资要点：投资要点：一、一、行业动态跟踪行业动态跟踪快递物流：快递物流：1 1）4 4 月月 2121 日日-4-4 月月 272

2、7 日全国物流保通保畅有序运行。日全国物流保通保畅有序运行。根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，4 月 21 日-4 月 27 日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物 7787.8 万吨，环比增长 3%；全国高速公路累计货车通行 5675.4 万辆，环比增长 2.25%；邮政快递累计揽收量约 40.75 亿件，环比增长3.16%；累计投递量约 40.58 亿件，环比增长 3.2%。2 2）“五一五一”假期全国快递业务量创同期新高假期全国快递业务量创同期新高。国家邮政局监测数据显示，2025 年“五一”假期（5 月 1 日5 月 5 日），全国邮政快递业累计揽投快

3、递包裹超 48 亿件，同比增长超两成，创历史同期新高。数据折射出我国消费市场平稳发展态势，经济高质量发展呈现强劲势头。3 3）“五一五一”假期全社会跨区域人员流动量实现平稳增长假期全社会跨区域人员流动量实现平稳增长。交通运输部数据显示，2025年“五一”假期（5 月 1 日5 月 5 日），全社会跨区域人员流动量累计 14.66 亿人次，同比增长 7.9%；铁路客运量 1.02 亿人次，同比增长 10.8%；公路营业性客运量 1.82 亿人次，同比增长 4.4%；高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量 11.63 亿人次，同比增长 8.1%；水路客运量 861 万人次，同比增长 23.8

4、%；民航客运量 1115 万人次，同比增长 11.8%。航空机场：航空机场：1 1）国航东航京沪线实现自由签转。）国航东航京沪线实现自由签转。据上海机场集团，为贯彻落实 2025 年全国民航工作会议精神，进一步优化航空快线服务品质，有序推进航司间自由签转，虹桥机场联合首都机场、东航、国航试行推出往返上海虹桥和北京首都机场的快线跨航司自愿签转服务。试运行计划持续至 8 月份，后续将根据旅客反馈对该服务进行进一步拓展升级。“上海虹桥北京首都”每日频次高达近 80 架次，是国内频次最高的快线之一，东航、国航的航班总计占比近 9 成。今日推出跨航司自愿签转服务后，将进一步满足京沪两地旅客特别是商务旅客

5、和高频出行旅客需求，让出行更为安心、便捷、高效。2 2）3 3 月全球客运需求同比增长月全球客运需求同比增长 3.3%3.3%。据国际航协，3 月全球航空客运总需求（按照RPK 收入客公里计算）同比 2024 年 3 月增长 3.3%。总运力（按照 ASK 可用座公里计算）同比增长 5.3%。3 月载客率为 80.7%，同比 2024 年 3 月下降 1.6 个百分点。3 月国际客运需求增长率同比放缓至 4.9%，2 月同比增长 5.9%，1 月同比增长12.5%。自 1 月以来的需求放缓，在很大程度上反映了疫情后同比需求恢复了常态。亚太地区表现最为强劲，增长率 9.9%；国内客运需求小幅上涨

6、 0.9%，主要受美国和澳大利亚国内市场需求下降的拖累。2 20 02 25 5 年年 0 05 5 月月 1 11 1 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 15页源引金融活水 润泽中华大地3 3）“五一五一”假期民航旅客量同比增长假期民航旅客量同比增长 11.8%11.8%。据民航局，2025 年“五一”假期期间（5 月 1 日5 日），全国民航累计运输旅客 1115 万人次，日均运输旅客 223 万人次，比 2019 年增长 55.4%，比 2024 年增长 11.8%；保障航班 9.1 万班，恢复至 2019年同期的 11