【开源证券】建筑材料行业周报：央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会-250511（22页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 建筑材料建筑材料 2025年 05月 11日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 政治局会议巩固地产稳定态势，关注 建 材 投 资 机 会 行 业 周 报-2025.4.27 提振内需预期加强，关注建材投资机会行业周报-2025.4.20 对等关税利空落地，内需刺激值得期待行业周报-2025.4.13 央行降准降息助楼市企稳央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会，关注建材投资机会 行业周报行业周报 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 央行降准降息

2、助楼市企稳央行降准降息助楼市企稳，关注建材投资机会，关注建材投资机会 5 月 7 日，央行于国新办举行的新闻发布会上宣布重磅消息，降准 0.5 个百分点，预计向市场提供长期流动性约 1 万亿元，同时降低政策利率 0.1 个百分点，政策利率的下调预计带动 LPR（贷款市场报价利率）同步下行，住房商业贷款利率有望进一步下探。尤为引人关注的是，个人住房公积金贷款利率下调 0.25 个百分点，调整后，5 年期以上首套房利率由 2.85%降至 2.6%，其他期限的利率也同步调整。截至 5 月 8 日，北京、西安等多地已跟进下调。此次央行降准降息组合拳，旨在支持刚性住房需求，助力房地产市场止跌回稳。通过降

3、低公积金贷款利率，减轻购房者还款负担，提高购房意愿，释放住房消费潜力；政策利率带动 LPR 下行，有助于缓解房企融资压力，稳定房地产市场的有效供给。从长远看，随着政策效果逐步显现，有望促进房地产市场的平稳健康发展，进而带动建材需求企稳回升。消费建材板块推荐：推荐：三棵树三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金坚朗五金；受益标的：北新受益标的：北新建材建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右

4、，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：受益标的：海螺水泥海螺水泥、华新华新水泥水泥、上峰水泥上峰水泥等。等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。LowDk 电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于 5G 通信、人工智能（AI）、IC 封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推推荐荐：中国巨石中国巨石；受益标的受益标的：中材科技中材科技、长海股份长海股份、国际复材国际复材等等。“一致性

5、评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺推荐：力诺药包药包、山东药山东药玻。玻。本周（2025 年 5 月 5 日至 5 月 9 日）建筑材料指数上涨 2.55%，沪深 300 指数上涨2.00%，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 0.55pct。近三个月来，沪深 300 指数下跌1.88%，建筑材料指数上涨 1.77%，建材板块跑赢沪深 300 指数 3.65pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 4.91%，建筑材料指数下跌 4.27%，建材板块跑输沪深 300指数 9.18pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 5 月 9日，全国 P.O42.

6、5 散装水泥平均价为 323.68 元/吨，环比下跌2.75%；水泥-煤炭价差为 235.28 元/吨，环比下跌 2.71%；全国熟料库容比63.24%，环比下降 0.56pct。玻璃玻璃：截至 5 月 9 日，全国浮法玻璃现货均价为 1319.00 元/吨，环比下跌12.00 元/吨，跌幅为 0.90%；光伏玻璃均价为 135.16 元/重量箱，环比下跌 3.91元/重量箱，跌幅为 2.81%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 15.03 元/重量箱，环比上涨 2.47%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 12.05 元/重量箱，环比下跌1.11%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 13.64 元/重量箱