【红塔证券】TMT行业月报：2025年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善-250507（11页）.pdf

1、 Table_ReportDate 2025 年年 05 月月 07 日日 Table_ReportIndustryName 通信通信 Table_ReportName 证券研究报告证券研究报告 行业定期报告行业定期报告 相关研究相关研究 Table_ReportList TMT 行业月报：美国“对等关税”或对通信行业月报：美国“对等关税”或对通信部分领域造成冲击；部分领域造成冲击；AI 企业开始转变高投入企业开始转变高投入发展策略发展策略 2025.04.10 TMT 行业月报：阿里巴巴扩大行业月报：阿里巴巴扩大 AI 投资；投资；VAL 模型或将改变智能驾驶竞争格局模型或将改变智能驾驶竞争

2、格局 2025.03.06 TMT 行业月报：三大运营商加大对人工智能行业月报：三大运营商加大对人工智能投入，投入，DeepSeek 引发市场对国内人工智能产引发市场对国内人工智能产业链的关注业链的关注 2025.02.11 TMT 行业月报：交换机市场需求加速；行业月报：交换机市场需求加速；DeepSeek-V3 大模型开源加速大模型开源加速 AI 向低成本向低成本发展发展 2025.01.10 TMT 行业月报：手机直连卫星技术开始普行业月报：手机直连卫星技术开始普及，谷子经济释放年轻人的消费潜力及，谷子经济释放年轻人的消费潜力 2024.12.05 独立性声明独立性声明 作者保证报告所采

3、用的数据均来自正规渠作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。任何第三方的授意、影响，特此声明。风险提示风险提示 美国高关税政策不断变化，国际贸易冲突对国内企业出口业务持续造成冲击。市场需求不足，软件行业大部分公司仍处于亏损。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。Table_IndustryRank 投资评级：投资评级：强于大市强于大市 相对指数表现相对指数表现 Tabl

4、e_Chart 资料来源：Wind Table_ReportAuthors 高新技术组高新技术组 分析师：肖立戎（分析师）分析师：肖立戎（分析师）联系方式：联系方式：0871-63577941 邮箱地址：邮箱地址： 资格证书：资格证书：S1200521020001 Table_Title TMT 行业行业月报月报：2025 年年一季度一季度通信通信板块板块业绩业绩持续增长，持续增长，计算机计算机板块板块盈利盈利得到得到改善改善 报告摘要报告摘要 Table_Summary 2025 年 4 月 1 日至 4 月 30 日，沪深 300 指数下跌 3%，其中通信行业下跌 6.69%，计算机行业下

5、跌 4.89%。在美国“对等关税”政策影响下，我国部分通信行业公司产品出口受阻，目前光模块、物联网模组等公司出口占比较高，短期内公司业绩受影响较大，市场对相关公司的出口预期下降，本月通信板块出现较大调整，不过从通信行业 2025年 Q1 业绩来看，相关公司的利润依然实现较大增长，人工智能带动的市场需求仍然成为公司业绩的有力支撑。计算机行业方面，美国关税战加上 H20 芯片禁售对行业造成了一定冲击，当前英伟达、AMD 公司的相关算力芯片出口许可仍在评估阶段，未来芯片供应的不确定性将加剧市场波动，美国单边关税政策难以预测，长期来看行业发展主线仍然以国产替代为主。通信行业通信行业 2025 年一季度

6、，通信板块业绩持续增长，行业合计实现营业收入6390.2 亿元，同比增长 2.45%，净利润为 521.8 亿元，同比增长 6.9%。在同花顺通信板块 135 家上市公司中，72 公司实现净利润增长，占比53%。在通信行业中，光模块板块公司业绩表现较为亮眼，2025 年一季度，相关上市公司营收同比增 52.81%，净利润同比增 114.54%，当前国内外对人工智能算力需求依然较高，相关配件供不应求，带动行业整体需求，不过美国关税战的不确定性也对行业造成了一定影响，由于突如其来的高关税政策，全球范围内算力设施建设除最紧急项目外，多数项目今年都将面临延期。运营商方面，2025 年 Q1，三大运营商