【申港证券】电力设备行业研究周报：西葡大停电，强化电力系统升级需求-250506（8页）.pdf

1、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业行业研究研究 行业研究周报行业研究周报 西葡大停电西葡大停电 强化电力系统升级需求强化电力系统升级需求 电力设备行业研究周报 投投资摘要资摘要：每周一谈每周一谈：西葡大停电西葡大停电 强化电力系统升级需求强化电力系统升级需求 据新华社消息，西班牙和葡萄牙近日遭遇了大范围停电，范围之广“极其罕见”，与此同时，两国的供电系统没有采取足够的应急措施，导致了停电耗时特别长。从当地时间周一中午观测到电量消失后，一直到周二凌晨，一些地方陆续恢复供电，最长时间达到了 16 个小时。暴露的欧洲深层次问

2、题：电网设备陈旧老化：欧洲电网类的各条线路有 40%的线路已接近它最终的使用寿命。绿色转型与用电安全平衡未解决：像西班牙、葡萄牙这些国家，在欧洲内部属于在绿色转型方面走得比较快的国家，如何保障用电安全问题，实际上并没有得到充分解决。内部合作与互联互通不足：供电安全后面是能源安全问题。从目前情况来看，尽管欧洲需要加强自身供电安全，要加强自身电网建设，但是和外部的无论是能源联系、还是供电合作，现在在一些政治因素影响下，欧洲都出现了一个比较停滞不前的状况。电网改造投资滞后：在欧盟看来，未来二三十年内，它需要投资超过 5000 亿欧元，来全面升级和改造它目前的电网。但是在目前欧洲多数国家普遍财政比较紧

3、张的情况下，这笔开支的投入大大滞后。电力系统升级需求有望强化，强化储能系统的建设需求：强化储能系统的建设需求：平衡新能源波动性：可再生能源的波动性、间歇性和随机性，易造成发电功率不稳定，冲击电网。此次停电事件中，西班牙电网负荷的骤降可能就与新能源出力大幅波动有关。储能系统可以平衡可再生能源的波动性，在发电过剩时储存电能，在发电不足时释放电能，稳定电网频率和电压，提高电网运行的稳定性。提供应急电力支持：在电网出现异常或停电时，储能系统能够为关键负荷提供应急电力支持，减少停电对社会生活和经济的影响。电网升级改造：电网升级改造：此次事件凸显了欧洲电网的脆弱性，有望促使欧洲必须尽快对老旧电网设备进行更

4、新改造，淘汰超期服役的设备，提升电网的稳定性和可靠性 投资策略投资策略：建议关注有望受益于电力系统建设的公司，比如阳光电源、德业股份。行情回顾行情回顾：电力设备行业本周涨跌幅为电力设备行业本周涨跌幅为-0.54%，在申万 31 个一级行业中，排在第 17 位。电力设备行业本周跑输跑输沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.49%、-0.43%、-0.17%、0.04%。在细分行业中，在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为 3.20%、-0.23%、-0.23%、-0.36%、-0.87%、-0.98%

5、。风险提示风险提示：电力系统建设不及预期。评级评级 增持增持（维持维持）2025 年 05 月 06 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业行业表现表现走势图走势图 资料来源：Wind,申港证券研究所 -24%-12%0%12%24%2024-052024-082024-112025-022025-05电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/8 证券研究报告 内容目录内容目录 1.每周一谈：西葡大停电每周一谈：西葡大停电 强化电力系统升级需求强化电力系统升级需求.3 2.行情回顾行情回顾.4 3.锂离子电池及关键材料价格变化锂离

6、子电池及关键材料价格变化.5 4.风险提示风险提示.6 图表目录图表目录 图图 1：各行业周涨跌幅各行业周涨跌幅.4 图图 2：重点指数周涨跌幅重点指数周涨跌幅.4 图图 3：电力设备子板块周涨跌幅电力设备子板块周涨跌幅.4 图图 4：电力设备板块周涨跌幅前五个股电力设备板块周涨跌幅前五个股.5 图图 5：电力设备板块周涨跌幅后五个股电力设备板块周涨跌幅后五个股.5 图图 6：碳酸锂价格（元碳酸锂价格（元/吨）吨）.5 图图 7：电池价格（元电池价格（元/Wh）.5 图图 8：正极材料价格（元正极材料价格（元/吨）吨）.5 图图 9：隔膜价格（元隔膜价格（元/平方米平方米）.6 图图 10：电