【江海证券】2025年中国人工智能产业发展及投资机会：DeepSeek带领中国人工智能产业崛起-250429（23页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告投资策略报告投资策略报告2025 年年 4 月月 29 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部宏观行业研究组宏观行业研究组分析师：徐圣钧分析师：徐圣钧执业证书编号：执业证书编号：S1410519040002S1410519040002人工智能指数走势图人工智能指数走势图数据来源：Wind,江海证券研究发展部，截至 2025年 4 月 28

2、 日相关研究报告相关研究报告1.江海证券-投资策略深度报告-人工智能中美发展对比及展望 2024 年 4 月 19 日投资策略报告DeepSeek 带领中国人工智能产业崛起带领中国人工智能产业崛起2025 年中国人工智能产业发展及投资机会年中国人工智能产业发展及投资机会投资要点：投资要点：研究背景研究背景。本报告围绕中国人工智能产业展开深度剖析，着重探讨了 DeepSeek对该产业的重要影响及投资机遇。中国人工智能产业在国家政策大力扶持下，已步入高速发展阶段，产业生态不断完善，智能算力规模和市场规模持续高速增长。DeepSeek 作为中国人工智能领域的突出代表，以作为中国人工智能领域的突出代表

3、，以“开源、成本低、性能高开源、成本低、性能高”的显著优势在全球范围内引发关注。的显著优势在全球范围内引发关注。其采用的 MoE 架构与 ChatGPT 基于Transformer 架构的技术路线截然不同，通过动态路由激活部分参数，有效降低了训练成本，提升了模型的计算效率和处理能力。DeepSeek 的崛起为中国人工智能产业带来了多方面的变革。的崛起为中国人工智能产业带来了多方面的变革。DeepSeek 其开源特性及低开发门槛，使小参数模型能借助其蒸馏数据提升推理性能，吸引了大量企业和开发者参与 AI 应用开发，推动了 AI 技术的广泛普及。同时，DeepSeek 技术革新拓展了应用场景，在手

4、机智能助手、能源、通信等多个行业实现落地应用，还为云厂商创造了新的商业模式和盈利机会。国际数据公司（IDC）发布的报告显示，2024-2028 年全球人工智能 IT 总投资规模及生成式 AI 市场规模增长迅速，中国在亚太地区人工智能市场占据主导地位，投资规模预计 2028 年突破 1000 亿美元；猎聘大数据研究院报告表明，2025 新春开工首周，人工智能行业新发职位同比增长且高薪职位占比高。关注关注 DeepSeek 发展带来的投资机会。发展带来的投资机会。从投资视角来看，Wind 人工智能概念指数虽近期市场表现欠佳，但当前估值处于历史较低水平，存在一定投资潜力，同时需要关注盈利能力能否持续

5、改善和财务结构的稳定性。指数成分股中，海康威视、寒武纪-U 等市值较大的龙头上市公司，凭借在各自领域的技术优势和市场地位，有望在人工智能产业发展中持续受益。此外，与 DeepSeek 存在技术、应用、合作或产业链上下游关联的相关概念股，如浪潮信息、万达信息证券研究报告投资策略报告敬请参阅最后一页之免责条款2等，也因 DeepSeek 的发展迎来新的发展契机，值得投资者重点关注。风险提示：风险提示：技术迭代风险：DeepSeek 虽然在当前具有技术优势，但人工智能领域技术迭代迅速，未来可能面临来自其他新兴技术的竞争压力。如果DeepSeek 无法持续保持技术领先优势，可能导致其市场份额下降，相关

6、概念股的投资价值也会受到影响。市场风险：生成式人工智能市场的发展速度和规模可能不及预期，导致相关投资机会减少。此外，如果 DeepSeek 的技术被其他企业模仿或超越，也可能导致相关概念股的投资机会减少。政策风险：国家对人工智能产业的政策支持可能发生变化，如补贴政策的调整、监管政策的加强等，可能影响 DeepSeek 及相关企业的盈利能力和发展速度。数据安全、隐私保护等政策的收紧可能对 DeepSeek 的技术应用和市场推广产生限制。外围风险：国际贸易摩擦可能导致技术封锁、关税调整等问题，影响人工智能产业的国际合作与发展。1DeepSeek 带领中国人工智能产业崛起敬请参阅最后一页之免责条款目