【联合资信】2025年担保行业分析-250422（7页）.pdf

1、 研究报告 1 2025 年担保行业分析年担保行业分析 联合资信 金融评级二部 研究报告 1 一、一、担保行业概况担保行业概况 2022 年以来，年以来，担保行业担保行业逐渐逐渐进入业务调整期，进入业务调整期，金融产品担保业务金融产品担保业务规模有所减少规模有所减少；信用风险仍保持较高水平，担保机构代偿压力较大。信用风险仍保持较高水平，担保机构代偿压力较大。中国担保行业是在金融体制不完善、融资供应结构失衡的背景下应运而生，为促进社会信用体系建设、助力社会经济发展提供支持，尤其是在缓解中小企业融资难、担保难问题方面发挥了积极的作用。金融担保机构从分类来看，主要包含全国性担保公司、信用增进公司、省

2、级担保公司、地市级担保公司等，各机构的展业区域和业务类别存在一定差异。近年来，金融担保机构整体发展平稳，且逐步进入资本市场。金融产品担保业务方面，根据 Wind 统计，20222024 年末，金融担保机构金融产品担保余额分别为 9642.07 亿元、9642.27 亿元和 8355.71 亿元，先稳后降，整体减少，业务逐步进入调整阶段。截至2024年末，前十大金融担保机构市场份额为60.18%，较 2023 年末下降 3.19 个百分点，行业集中度仍较高。从被担保金融产品省份分布来看，截至 2024 年末，金融产品担保余额最高的三个省份依次为江苏省（占 15.04%）、四川省（占 13.44%

3、）和安徽省（占 10.57%），其中江苏省和四川省占比均较上年末有所下降，安徽省占比较上年末有所上升；截至 2024 年末，从被担保金融产品发行主体信用等级来看，主要集中在 AA 级别，占比为 71.41%，较 2023 年末下降 1.99 个百分点，AA+级别发行主体占比为 14.66%，较 2023 年末提高 1.55 个百分点，AA-级别发行主体占比为 4.29%，较 2023 年末下降 2.38 个百分点，整体看，受债券市场环境变化及市场信用风险攀升、担保机构对发行人筛选愈趋严格等因素影响，金融产品担保主体信用等级向上迁徙；从金融产品担保发行主体公司属性来看，地方国有企业占比较 202

4、3 年末下降 2.21 个百分点至 91.35%，民营企业占比较 2023 年末下降 0.05 个百分点至 4.06%，中央国有企业占比较 2023 年末上升 0.73 个百分点至 3.67%，地方国有企业仍是最主要的被担保发行主体。2024 年全市场发生违约债券 73 只，规模合计 808.61 亿元，同比增长 142.94%，以房地产相关行业为主；2024 年实质违约债券中无金融担保机构担保的债券。由于债券担保业务单一业务规模相对较大，未来仍需防范部分行业、地区集中违约风险，金融产品担保机构代偿压力仍较大。再担保公司在担保体系中起着重要的风险分散和转移作用，相当于担保公司的担保公司，可以有

5、效降低融资担保公司的损失风险。再担保是一种准公共产品，商业性融资担保公司无动力去完成这种低收益的风险分散，因此由政府牵头组建再担保公司是最有效的解决方法。近年来，我国积极倡导各地设立省级或市级的再担保机构，但目前再担保公司总体数量依然较少，省级再担保机构的全覆盖尚未实现。 研究报告 2 二二、行业政策行业政策 随着担保行业随着担保行业相关相关政策不断出台，政策不断出台，政府政府性性融资融资担保机构职能逐渐显现，担保机构职能逐渐显现，相关相关政策政策加大支持中小微企业、“三农”和科技创新加大支持中小微企业、“三农”和科技创新型型企业力度，服务实体经济。企业力度，服务实体经济。全国性监管政策方面，

6、随着融资担保行业的快速发展，2010 年中国银行业监督管理委员会等七部委联合发布的融资性担保公司管理暂行办法已难以适应当前和未来行业发展和监管的实际需要。2017 年 8 月，国务院颁布融资担保公司监督管理条例（以下简称“条例”），并于 2017 年 10 月 1 日起施行；条例从过去的管理暂行办法上升到条例，适当提高了行业准入门槛，特别强调风险防控，提出发展政府出资的融资担保公司，重塑了行业格局，进一步规范行业发展。2018 年 4 月，中国银行保险监督管理委员会（以下简称“中国银保监会”）发布了自成立以来的第一份法律法规关于印发四项配套制度的通知（银保监发20181 号）（以下简称“四项配