【开源证券】传媒行业点评报告：MCP及政策助力AI发展，继续关注高景气IP赛道-250421（23页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/23 传媒传媒 2025 年 04 月 21 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 多模态 AI 突破不止，政策暖风持续助力 IP、体验消费行业周报-2025.4.13 AI 日日新，供需两旺或助力文娱消费春意渐浓行业周报-2025.4.6 AutoGLM 沉思实现“边想边干”，继续布局 AI Agent行业点评报告-2025.4.1 MCP 及政策及政策助力助力 AI 发展，继续关注高景气发展，继续关注高景气 IP 赛赛道道 行业点评报告行业点评报告 方光照（分析师）方光照（分析师）田鹏（分析师

2、）田鹏（分析师）肖江洁（联系人）肖江洁（联系人） 证书编号：S0790520030004 证书编号：S0790523090001 证书编号：S0790124070035 MCP 协议及网络出版科技创新引领计划助力行业发展，继续布局协议及网络出版科技创新引领计划助力行业发展，继续布局 AI MCP 协议（模型上下文协议）为 Anthropic 于 2024 年 11 月发布的开源协议标准，旨在标准化大模型与外部数据源、工具之间的交互方式，通过类似“USB-C”的统一接口实现模型与多样化服务无缝集成。随着 Agent 的不断推出，传统管理模式效率不足，近期 MCP 协议引发更加广泛的共识，并不断被

3、大模型厂商运用，4 月 15 日，支付宝联合魔搭社区率先在国内推出“支付 MCP Server”服务，AI开发者可以使用自然语言接入支付宝支付服务，快速实现 AI 智能体内的支付。MCP 或为 AI 时代的“HTTP 协议”，有望大幅提效 AI 应用开发、加速生态扩展，推动大模型从人机交互到 Agent 应用全面落地。另外，4 月 15 日，快手发布可灵 2.0 视频生成模型，再度推高 AI 视频生成能力的天花板，腾讯 AI 智能体“元宝”于 4 月 16 日开启微信内灰度测试。4 月 18 日，国家新闻出版署印发网络出版科技创新引领计划，包含“支持网络出版企业围绕人工智能、大数据、云计算、区

4、块链等网络出版相关技术建立企业实验室、企业技术中心等研发机构；支持网络游戏与图形处理器等基础产品的联合研发适配；着力打造支撑人工智能大模型等应用的高质量、多领域中文语料库”以及“完善财政引导支持机制；落实税费支持政策；强化科技创新融资支持”等具体内容。我们认为，该文件或进我们认为，该文件或进一步引导网络游戏、数字阅读、互联网影音内容一步引导网络游戏、数字阅读、互联网影音内容企业加强企业加强 AI 模型研发模型研发及泛文娱及泛文娱AI 应用开发，共建语料库，并有望获得更多财政、税收、人才等方面支持应用开发，共建语料库，并有望获得更多财政、税收、人才等方面支持，而而国产模型多模态、推理能力的持续突

5、破国产模型多模态、推理能力的持续突破，加之头部模型开源，加之头部模型开源及及 MCP 协议的广泛协议的广泛运用，或加速运用，或加速 Agent 在垂直领域应用落地在垂直领域应用落地，拉动推理算力需求，拉动推理算力需求，建议，建议继续布局继续布局AI。1、大模型、大模型/Agent：重点推荐腾讯控股：重点推荐腾讯控股、快手快手-W，受益标的包括，受益标的包括阿里巴巴阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤昆仑万维、商汤-W；2、AI 游戏：重点推荐心动公司、恺英网络、网易游戏：重点推荐心动公司、恺英网络、网易-S、吉、吉比特、完美世界比特、完美世界，受益标的包括巨人网络；，受益标的包括巨人网络；3、AI 虚

6、拟虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；4、AI 教育教育/校对：校对：受益标的包括果麦文化、受益标的包括果麦文化、世纪天鸿、世纪天鸿、荣信文化、盛通股份、荣信文化、盛通股份、南方传媒；南方传媒；5、AI动漫动漫/影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括中文在线、光线传媒、影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括中文在线、光线传媒、华策影视；华策影视；6、AI 电商电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色