【上海证券】人形机器人行业周报-周观点：人形机器人本体厂商催化频出，持续关注人形机器人板块-250425（2页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 周观点：周观点：人形机器人形机器人人本体厂商本体厂商催化频催化频出出，持续关注人形机器人，持续关注人形机器人板块板块 人形机器人行业周报（人形机器人行业周报（2025.4.14-2025.4.18）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点（1）第二届中国人形机器人与具身智能产业大会第二届中国人形机器人与具身智能产业大会召开召开。4月15日，以竞逐人形具身万亿赛道重塑未来产业新纪元为主题的第二届中国人形机器人与具身智能产业大会于北京中关村国家自主创新示范区展示中心隆重召开。本次大会集结了45家人形机

2、器人与具身智能头部企业和供应链企业，集中展示行业最新技术成果。从人形机器人本体到多指灵巧手，再到仿生关节减速器、高性能控制器等核心部件，全产业链创新成果悉数亮相，全景呈现了中国人形机器人与具身智能领域的蓬勃生态。（2）众擎众擎ENGINEAI PM01人形机器人已正式开售人形机器人已正式开售。4月15日，众擎机器人宣布，近期因“跳舞”出圈的众擎ENGINEAI PM01人形机器人已正式开售，并在众擎京东自营旗舰店上架，售价为18.8万元。同时，众擎机器人还推出了另一款双足机器人产品众擎ENGINEAI SA01，售价4.2万元。（3）傅利叶发布首款开源人形机器人傅利叶发布首款开源人形机器人Fo

3、urier N1。4月11日，傅利叶正式发布了其最新的开源人形机器人Fourier N1，并同步开源了包含物料清单、设计图纸、装配指南以及基础操作软件在内的完整本体资源包。投资建议投资建议 近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多，国内华为、字节、比亚迪、小米、广汽、蚂蚁等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉、1X、Figure AI 等加速商业化量产步伐，我们认为 DeepSeek 人工智能公司的出现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器

4、人商业化落地可期，建议关注受益的国内零部件厂商。T 链建议关注：总成：三花智控、拓普集团；传感器：东华测试、安培龙、汉威科技等。减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德等；丝杠：北特科技、贝斯特、恒立液压等；电机：鸣志电器等；设备：秦川机床、华辰装备、日发精机等。华为机器人产业链建议关注：拓斯达、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特等。宇树机器人产业链建议关注：长盛轴承、奥比中光、凌云光等；Table_RiskWarning 风险提示风险提示 人形机器人研发进展不及预期；人形机器人商业化落地不及预期；人形机器人潜在供应商环节竞争加剧。Table_Industry 行业行业:机械设备机械设备 日期日

5、期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:吴婷婷吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail: SAC 编号编号:S0870523080001 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：周观点：人形机器人本体厂商催化频周观点：人形机器人本体厂商催化频出，持续关注人形机器人产业链出，持续关注人形机器人产业链 2025 年年 04 月月 17 日日 -17%-10%-4%2%9%15%21%27%34%04/2407/2409/2411/2402/2504

6、/25机械设备沪深3002025年04月25日2025年04月25日行业动态行业动态 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。公司业务资格说明公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。投资评级体系与评级定义投资评级体系与评级定义 股票投资评级股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中