【世纪证券】医药生物行业周报（4月第3周）：减肥药BD有望加速-250421（8页）.pdf

1、 证券研究报告 Table_Industry 医药生物 减肥药 BD 有望加速 Table_ReportDate 20252025 年年 0 04 4 月月 2121 日日 Table_ReportType 医药生物医药生物行业周报行业周报（4 4 月第月第 3 3 周）周）Table_AuthorTable_Author 分析师：王俐媛分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱： 研究助理：徐伊琳研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读文后重要声明及免

2、责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)周度回顾。周度回顾。上周（4 月 14 日-4 月 18 日）医药生物收跌-0.36%，反弹力度小于 Wind 全 A（0.39%）和沪深300（0.59%），市场偏好避险板块。从板块来看，贸易战中波及程度最小的化学制剂（0.62%）、中药（0.6%）和线下药店（0.19%）小幅收涨，血液制品（-4.39%）、其他生物制品（-1.78%）和疫苗（-1.49%）回调明显。从个股来看，重组方向躁动明显，涨幅前三的个股为双成药业（56.4%）、康鹏科技（56.3%）和立方制药（47.1%），跌幅前三的个股为*ST 吉药（-50.7%）、

3、哈三联（-19.1%）和长药控股（-18.5%）。2)GLPGLP-1 1 受 体 激 动 剂 迎 来 催 化，受 体 激 动 剂 迎 来 催 化，BDBD（BusinessBusiness DevelDevelopmentopment）有望加速。有望加速。4 月 14 日，辉瑞因潜在肝损伤终止开发 GLP-1 小分子受体激动剂 Danuglipron。4 月 17 日，礼来宣布口服药 Orforglipron 的 III 期ACHIEVE-1 研究取得积极顶线结果，在糖化血红蛋白管理、体重控制和安全性方面均与注射剂型相仿，即将申报上市。GLP-1 口服药本周多个重磅消息读出，礼来的口服药 O

4、rforglipron 有望扩大 GLP-1 药物应用人群，市场热度升级。减肥药作为代谢领域的重磅产品，有望成为多种代谢疾病的基础药物，减肥药已成为全球 MNC 的必争之地。国内药企得益于快速的创新速度和低廉的研发成本，在 GLP-1 单靶点口服药、GLP-1/GIP/GCGR 多靶点制剂、减脂增肌药物联用 GLP-1 药物等方向广泛布局，有望在即将到来的减肥药 BD 潮中达成交易，建议关注国内减肥药方向的创新药公司及产业链。3)风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发失败。2025 年 04 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风

5、险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 .3 3 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .4 4 2.1 行业重要事件.4 2.2 行业要闻.4 2.3 公司公告.5 2025 年 04 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-图表目录图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）.3 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）.3 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）.4 2025 年 04 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-3-一、一、市场周度回顾市场周度回顾

6、上周（上周（4月月14日日-4月月18日）日）医药医药生物生物收收跌跌-0.36%，反弹力度反弹力度小于小于Wind全全A（0.39%）和和沪深沪深300（0.59%），），市场市场偏好偏好避险板块避险板块。从板块来看，贸易战中波及程度最小的化学制剂（0.62%）、中药（0.6%）和线下药店（0.19%）小幅收涨，血液制品（-4.39%）、其他生物制品（-1.78%）和疫苗（-1.49%）回调明显。从个股来看，重组方向躁动明显，涨幅前三的个股为双成药业（56.4%）、康鹏科技（56.3%）和立方制药（47.1%），跌幅前三的个股为*ST 吉药（-50.7%）、哈三联（-19.1%）和长药控股（