【上海证券】机械行业周报：3月部分非挖品类内销改善，关注自主可控、工程机械和机器人-250422（14页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 3 月月部分非挖品类内销改善部分非挖品类内销改善，关注自主可控、工程机关注自主可控、工程机械和机器人械和机器人 机械行业周报（机械行业周报（2025.4.14-2025.4.18）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 行情回顾行情回顾 过去一周（2025.4.14-2025.4.18），中信机械行业下跌0.66%，表现处于下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第25。具体来看，工程机械下跌0.21%，通用设备下跌1.86%，专用设备下跌0.09%，仪器仪表下跌0.82%，金属制品上涨0.81%，运输设备下跌0.31%

2、。3月非挖月非挖品类内销品类内销持续改善，看好工程机械市场回暖持续改善，看好工程机械市场回暖。中国工程机械工业协会发布3月非挖产品销量数据，路面机械：国内销量保持较块增长，3月平地机、压路机和摊铺机国内销量同比分别+45.3%/+13%/+19.7%；起重机械：3月汽车起重机、履带起重机、随车起重机、塔式起重机销量分别同比-26.4%/+17.9%/-6.43%/-58.8%，和2024全年国内销量数据相比来看降幅有所收窄（2024年全年四类起重机销量分别-37.51%/-41.9%/-2.44%/-66.73%），我们认为，国内工程机械行业延续回暖态势，随着非挖产品销量修复，将对国内主机厂利

3、润端产生正向影响。全球首场全球首场人形机器人马拉松比赛人形机器人马拉松比赛举办举办，关注技术迭代和商业化落地进关注技术迭代和商业化落地进程程。4月15日，小鹏汽车举办品牌发布会上发布了在AI机器人领域的成果，小鹏汽车历时五年研发的IRON机器人已在小鹏广州工厂投入实训，目标在2026年实现规模化工业量产。4月19日，全球首次的人形机器人半程马拉松在北京亦庄举办，20支参赛队伍能够在连续21公里复杂开放环境中测试机器人持续运行能力，本次比赛只有7支参赛队完赛，大部分在能耗效率和散热能力方面仍面临考验，比赛的冠亚军分别为天工Ultra、松延动力N2，在比赛中表现出较好的运动控制能力。我们认为，人形

4、机器人作为AI端侧重要的应用，在政策和资金的助力下，人形机器人技术迭代以及量产能力不断进步，有望逐步推进其在工业场景和生活场景应用拓展，商业化潜力巨大，持续看好产业链投资机会。关注半导体设备和高端仪器自主可控。关注半导体设备和高端仪器自主可控。1）半导体设备：据海关总署统计，2024 年我国半导体制造设备进口额达 443.9 亿美元，其中自美进口设备金额达 44.7 亿美元，占比 10.1%，产品涉及高端沉积、等离子刻蚀和离子注入机等设备，我们认为，过去在美国芯片技术封锁下，国内半导体设备企业在技术突破和国产替代等方面取得进展，现贸易战升级以及关税反制下或将加快半导体设备和零部件去美化；2）高

5、端科学仪器：我国以色谱、质谱、光谱为代表的高端科学仪器产品依赖进口，且美国品牌占据大头，我们认为，贸易摩擦背景下，或将强化自主可控决心，加快国产替代步伐，国产品牌有望迎来更好的发展机遇。投资建议投资建议 建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集 Table_Industry 行业行业:机械机械 日期日期:shzqdatemark Tabl

6、e_Author 分析师分析师:刘阳东刘阳东 Tel:021-53686144 E-mail: SAC 编号编号:S0870523070002 分析师分析师:王亚琪王亚琪 Tel:021-53686472 E-mail: SAC 编号编号:S0870523060007 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：3 月挖机内销同比月挖机内销同比+28.5%，建议关注自，建议关注自主可控、工程机械和机器人主可控、工程机械和机器人 2025 年年 04 月月 17 日日 3 月工程机械开工时长同