【华金证券】传媒：AI生态标准化有望建立，应用层厚积薄发-250421（3页）.pdf

1、http:/ 年 04 月 21 日行业研究证券研究报告传媒传媒行业快报行业快报AI 生态标准化有望建立，应用层厚积薄发生态标准化有望建立，应用层厚积薄发投资要点投资要点 事件：事件：4 月 18 日扣子空间正式开启内测，打造人与 AI Agent 协同办公场所，采取邀请码制。扣子空间具备从回答问题到解决问题的全链能力，并通过 MCP扩展应用，官方支持飞书多维表格、高德地图、图像工具、语音合成等 MCP。模型与工具交互方式革新，标准化生态池稳步构建模型与工具交互方式革新，标准化生态池稳步构建。传统 Function Call 存在先天性的不足：线性指令执行机制限制其性能、异构接口标准导致兼容性

2、问题。MCP 由 Anthropic 于 2024 年 11 月 24 日发布，其遵循微内核架构的设计理念：定义架构和协议标准。MCP 核心架构：1、MCP Host（如 Claude Desktop、Cursor IDE、Cline）可视为 AI Agent。调用 LLM 执行意图识别，制定任务计划。后调用 MCP Server 完成任务流中各个子任务。2、MCP Server：大模型友好工具集。3、MCP Client 为 MCP Host 引用的组件，负责与 MCP Server 建立连接。核心功能：上下文信息共享、工具与功能拓展、构建可组合集成与工作流。MCP 优势主要体现：1、自身提

3、供丰富的插件库，AI 应用可直接调用。服务提供商均可按 MCP 协议进行接入，被开发者使用。2、标准化协议将不限于特定AI 模型，任何支持 MCP 模型均可切换。回顾当前回顾当前 AI 模型及应用发展，关注模型及应用发展，关注 AI 智能助手类应用转变。智能助手类应用转变。模型层面：新模型架构和训练策略优化推动大模型普惠，技术代差和系统级优化有望形成壁垒。C 端产品：根据量子位智库的数据，AI 智能助手、AI 搜索、AI 2D 生图和 AI 直接生成视频等 AI 原生场景关注度较高。在 Web 端，头部产品主要集中于互联网大厂，业务矩阵联通和一站式 AI 工作流特色明显。2025 年 3 月，

4、Web 端 AI 产品访问总量超过 6 亿，总月活超过 1.2 亿，共 11 款产品总访问量超过千万，20款产品 MAU 超过百万。APP 端，AI 智能助手和 AI 教育用户量领先。2025 年 3月，AI APP 产品总新增下载超过 1.6 亿，平均每天约 2 亿人使用 AI APP。AI智能助手已成为国内 AI 产品市场集中度最高的细分赛道。在 APP 端，Kimi、豆包、DeepSeek 和腾讯元宝共占超 90%的新增用户和活跃用户，25 年豆包用户规模占比超 30%，DeepSeek 在用户活跃表现突出。Web 端，TOP 4 应用共占据超 80%的活跃用户与使用规模，DeepSee

5、k 位列第一占比即超过 40%。AI 智能助手产品，大多支持 PC 端与浏览器插件，随时唤起和全场景覆盖等特点与AI Agent 适配度较高，随着技术迭代有望迎来革新。投资建议投资建议：MCP 协议当前集中于开发者端使用协议当前集中于开发者端使用，伴随其应用插件的增多及解决伴随其应用插件的增多及解决复杂能力的提升有望下沉至更多应用场景。建议关注：复杂能力的提升有望下沉至更多应用场景。建议关注：蓝色光标、汤姆猫、昆仑万维、天娱数科、引力传媒、中文在线、阅文集团、捷成股份、因赛集团、风语筑、豆神教育、用友、视觉中国、快手-W、万兴科技等。风险提示：风险提示：相关政策不确定性、行业发展不及预期、行业

6、竞争加剧等。投资评级领先大市(维持)首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-5.163.312.3绝对收益-10.251.818.82分析师倪爽SAC 执业证书编号：S报告联系人王延森相关报告相关报告浙文互联：营销业务稳中向好提质增量，算力业务迎增长-华金证券-传媒-浙文互联-公司点评 2025.4.16因赛集团：境外收入增长显著，持续 AIGC 产品研发-华金证券-传媒-因赛集团-公司点评2025.4.9吉比特：新游戏及海外业务助力公司发展-华金证券-传媒-公司