【华源证券】交通运输行业周报：国产飞机出海加速，快递保持快速增长-250420（15页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告交通运输交通运输行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师孙延SAC：S王惠武SAC：S曾智星SAC：S联系人联系人张付哲板块表现：板块表现：国产飞机出海加速，快递保持快速增长国产飞机出海加速，快递保持快速增长交通运输行业周报（2025 年 4 月 14 日-2025 年 4 月 20 日）投资要点：投资要点：一、一、行业动态跟踪行业动态跟踪航运船舶：航运船舶：1 1）OPEC+OPEC+增产货增产货盘释放，盘释放，VL

2、CCVLCC 运价反弹运价反弹：本周 VLCC 市场中东航线 4 月底货盘基本收尾，5 月初货盘陆续进场，部分到东南亚的货盘成交价格较高对市场有一定的提振作用。得益于 OPEC+5 月增产，中东 5 月货盘计划总量高于 4 月，船东期待值较高，上半周成交 WS 点位稳中有升，临近周末，4 月底和 5 月初货盘集中进场，成交运价的涨幅明显提升。4 月 17 日，VLCC TD3c TCE 为 48551 美元/日，较 16日上涨 33.8%。2 2）4 4 月月 1818 日上海出口集装箱运价指数报日上海出口集装箱运价指数报 13711371 点点，环比下降环比下降 1.7%1.7%：SCFI

3、综合运价指数较上周环比下降 1.7%，至 1371 点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-2.9%/+0.8%；上海-美西/美东运价分别环比变化-4.5%/+0.8%；上海-东南亚运价环比上涨 0.4%。3 3）本周原油轮大船运价上涨本周原油轮大船运价上涨：BDTI 指数较上周环比上涨 2.34%，至 1141 点。VLCCTCE 环 比 上 涨 0.4%，其 中 中 东/西 非/美 湾-中 国 TCE 分 别 环 比 变 化+5.9%/+3.5%/-6.7%；Suezmax TCE 环比上涨 5.5%；Aframax TCE 环比上涨 3.3%。4 4）本周成品油轮大船运价下降本周成

4、品油轮大船运价下降：BCTI 指数较上周环比上涨 2.3%，至 686 点。LR1中东-日本环比下降 17.2%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-3.3%/-5.2%/+4.6%。5 5）本周散运船运价下降：）本周散运船运价下降：BDI 指数较上周环比下降 3.6%，至 1262 点。其中，BCI/BPI/BSI 分别环比变化-6.5%/-1.9%/-0.8%。6 6）本周新造船价指数下降）本周新造船价指数下降 0.090.09 点：点：新造船船价指数较上周环比下降 0.09 点，为187.33 点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/+0.97 点/

5、-0.34 点；当月集装箱船价指数较上月环比下降 0.53 点。7 7）本期本期 PDCIPDCI 下跌下跌：本期（4 月 5 日至 4 月 11 日），新华泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XHPDCI）报 1190 点，较上期（3 月 29 日至 4 月 4 日）环比下跌35 点，跌幅 2.86%，其中，东北至华南/华北至华南/华南至东北/华南至华北指数分别环比-1.89%/-6.02%/3.34%/3.92%。快递物流：快递物流：1 1）国家邮政局公布一季度快递行业数据国家邮政局公布一季度快递行业数据，3 3 月行业件量同比月行业件量同比+20.3%+20.3%，一季度行业件一季度行业件量

6、同比量同比+21.6%+21.6%。根据国家邮政局发布数据，一季度快递业务量累计 451.4 亿件、收入累计 3456.4 亿元，分别同比增长 21.6%、10.9%。一季度快递与包裹服务品牌集2 20 02 25 5 年年 0 04 4 月月 2 20 0 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 15页源引金融活水 润泽中华大地中度指数 CR8 为 86.9，较 1-2 月下降 0.2，同比上升 1.8。一季度中部、西部快递业务量比重分别上升 0.9pct 和 0.6pct，行业向中西部拓展趋势有所延续。3 月快递业务量 166.