【国金证券】机械行业周报：看好自主可控、工程机械和机器人-250413（16页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾 本周板块表现：上周（2025/04/7-2025/04/11）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 6.78%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 29；同期沪深 300 指数下跌 2.87%。2025 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 1.84%，在申万 31个一级行业分类中排名第 5；同期沪深 300 指数下跌 4.69%。核心观点 逆全球化成为趋势背景下，自主可控必要性进一步提升。逆全球化成为趋势背景下，自主可控必要性进一步提升。4 月 11 日中物联公共采购分会发布关于应对美国霸凌关税，助力国内经济稳定发展的倡议书，提出“锻造“自主链核”，

2、强化供应链战略，以采购为战略纽带，优先采购国产尖端设备、核心材料与服务，将产业链的“断点”转化为自主可控的“核心支点”。”考虑当前国内中高端工业母机、科学仪器仍有较高进口依赖度，在当前贸易摩擦加剧，逆全球化成为趋势背景下自主可控必要性进一步提升，后续政策支持力度有望不断加大，建议关注科德数控、华中数控、普源精电、优利德、鼎阳科技等。3 3 月挖机内销同比月挖机内销同比+28.5%+28.5%，内需持续延续复苏态势。，内需持续延续复苏态势。根据中国工程机械工业协会，25M3 挖机内销达 1.95 万台，同比+28.5%，25M1-M3 挖机内销达 3.66 万台，同比+38.3%；25M3 装载

3、机内销达 8168 台，同比+23.2%，25M1-M3内销 1.64 万台，同比+24.7%，内销复苏在路上。受益于机器替人需求、长周期更换需求，我们看好未来几年国内工程机械需求迎来复苏上行周期，有望带动工程机械公司业绩增长，建议重点关注恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。宇树发布宇树发布 G1G1 拳击视频，通用运动性能不断提升。拳击视频，通用运动性能不断提升。4 月 10 日，宇树发布 G1 拳击视频，精准击拳、适时躲避展示其运动控制能力持续提升，将沙袋击倒、踢到对手、受打击后体态稳定展示其优秀的动力性能，G1 进步迅速。参数上，G1-Comp 体重约 35 千克，身

4、高约 130 厘米，续航时间约 2 小时，移动速度 2 米/秒。视觉方面，G1-Comp 搭载深度相机，能够配合头部旋转实现 180 度视野覆盖，G1-Comp 头部也有 2 个自由度。同时宇树将在最近一个月左右，开启机器人格斗直播，有望看到多台机器人实战情形。近期人形机器人由于关税导致悲观情绪集中释放的暴力调整告一段落，beta 企稳后机器人仍然是今年最强主线之一，产业上升趋势逻辑不变。展望后续，T 链是最强 beta，供应 T 链需满足量产能力及海外工厂，海外工厂是必要条件之一，首推恒立液压、其余关注三花、拓普等。把握产业链共性及边际变化较大技术赛道：灵巧手、传感器赛道。其余关注低位机器人

5、/狗应用开拓及国产设备扩产趋势。投资建议 见“股票组合”。风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录内容目录 1、股票组合.4 2、行情回顾.4 3、核心观点更新.6 4、重点数据跟踪.6 4.1 通用机械.6 4.2 工程机械.7 4.3 铁路装备.8 4.4 船舶数据.9 4.5 油服设备.9 4.6 工业气体.10 5、行业重要动态.10 6、风险提示.14 图表目录图表目录 图表 1：重点股票估值情况.4 图表 2：申万行业板块上周表现.5 图表 3：申万行业板块年初至今表现.5 图表 4：机械细分板块上周表现.6

6、图表 5：机械细分板块年初至今表现.6 图表 6：PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况.7 图表 7：工业企业产成品存货累计同比情况.7 图表 8：我国工业机器人产量及当月同比.7 图表 9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比.7 图表 10：我国叉车销量及当月增速.7 图表 11：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速.7 图表 12：我国挖掘机总销量及同比.8 图表 13：我国挖掘机出口销量及同比.8 图表 14：我国汽车起重机主要企业销量当月同比.8 图表 15：中国小松开机小时数（小时）.8 图表 16：我国房地产投资和新开工面积累计同比.8 图表 17：我国发行的地方政府专