【国元证券】汽车与汽车零部件行业周报、月报：关税不阻成长趋势，持续创新动能向上-250413（22页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/22 https:/ 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业汽车与汽车零部件行业周报、月报周报、月报 2025 年 04 月 13 日 关税不阻成长趋势，持续创新动能向上关税不阻成长趋势，持续创新动能向上 报告要点报告要点:乘用车销量继续保持较快增长乘用车销量继续保持较快增长 乘用车方面，乘用车方面，4 月 1-6 日，全国乘用车市场零售 21.0 万辆，同比去年 4月同期增长 2%，今年以来累计零售 533.6 万辆，同比增长 6%；4 月 1-6日，全国乘用车厂商批发 21.2 万辆，同比去年 4 月同期增长 11%

2、，较上月同期下降 21%，今年以来累计批发 649 万辆，同比增长 11%。新能源方面，新能源方面，4 月 1-6 日，全国乘用车新能源市场零售 11.3 万辆，同比去年 4 月同期增长 17%，较上月同期下降 17%，今年以来累计零售253.3 万辆，同比增长 35%；4 月 1-6 日，全国乘用车厂商新能源批发12 万辆，同比去年 4 月同期增长 25%，较上月同期下降 16%，今年以来累计批发 296.8 万辆，同比增长 42%。年报持续发布，行业整体呈现业绩扩张趋势年报持续发布，行业整体呈现业绩扩张趋势 2024 年年报持续发布中，截止 4 月 11 日，A 股 SW 汽车行业上市公司

3、已有 122 家 A 股上市公司发布业绩，其中营业收入实现正增长企业 92家，占比 75%，扣非归母净利润实现正增长企业 84 家，占比 69%，收入利润均呈现蓬勃发展态势。汽车行业在复杂的经济环境与激烈的竞争中，仍然保持业绩扩张趋势。与此同时，为应对关税冲击，提振市场信心，行业企业加快回购步伐，银轮股份、旭升集团、亚普股份等纷纷开启回购，汽车行业回购数量位居同期行业第三。纯电技术路线发力，电动化加电趋势明显纯电技术路线发力，电动化加电趋势明显 2025 年，新能源分技术路线销量结构发生明显变化。1-3 月份零售端数据，纯电车累计销售 149.2 万辆，同比增长 45.2%；插混车型累计销售5

4、3.4 万辆，累计增长 33.7%；增程式车型累计销售 21.3 万辆，同比仅为增长 0.7%。市场格局发生翻转，纯电动再次回归高增长。这与我们在2025 年汽车行业投资策略报告:守成与创新，开启发展新阶段中的判断一致。核心原因还在于随着动力电池价格下行，高续航纯电车在20 万以下大众化市场的快速渗透。某种程度而言，随着技术进步和基础设施完善，电动车型的里程焦虑问题正在被解决，纯电车型得到消费者认可，这不仅为电动车继续迈向未来固态电池阶段做好准备，也让电动车的全球化普及有了更加坚实的基础。智能化发展持续，人形机器人新曲线继续发力智能化发展持续，人形机器人新曲线继续发力 本周汽车智能化发展趋势持

5、续。东风汽车 DF30 国产高性能 MCU 芯片完成首次流片验证，计划明年量产。东风、华为合作全新 SUV 曝光，号称“领先不止一代+华为最强智驾”。起售价 10 万以下的零跑 B10 上市 1小时大定破万，激光雷达高阶智驾进入 10 万级，智驾软件免费开放。零部件端，元戎启行与高通宣布达成合作，开发支持 ADAS/AD 功能的高阶智能驾驶解决方案。机器人方面，均胜电子与智元机器人达成战略合作，攻关“大小脑”等关键技术；嵘泰股份对外设立合资公司进入滚珠丝杠领域。行业转型持续进行。推荐|维持 过去一年市场行情 资料来源:Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-汽车行业周报:加关税市场动荡，遇事

6、故智驾遄行2025.04.06 国元证券行业研究-汽车行业周报:批发先行，动能向上2025.03.25 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 -11%2%16%29%42%4/127/1210/111/104/11汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/22 投资建议投资建议 关注“以旧换新”及适度宽松宏观政策背景下，汽车行业销量持续向上的支撑力，以及持续向好的行业销量对全产业链的有效带动，关注出海领先企