【德邦证券】通信行业周报：特种信息化与智能化共振，全自主链攻防皆宜-250412（18页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Main 证券研究报告|行业周报 通信 2025 年 04 月 12 日 通信通信 优于大市（维持）优于大市（维持）证券分析师证券分析师 李宏涛李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱： 研究助理研究助理 市场表现市场表现 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究相关研究 1.通宇通讯(002792.SZ)：全栈布局初现雏形，参与通信试验卫星，2025.4.11 2.卫星互联网手机宽带直连，天地融合通信将加速，2025.4.5 3.运营商投资向算力倾斜，AIDC 具有持续性，2025.3.29 4.中国移动(600941.SH)

2、：HBN 拉动业务增长，算力转型走深走实，2025.3.28 5.运营商 capex 向算力倾斜，持续看好推理侧和 IDC 机会，2025.3.22 特种信息化与智能化共振，全自主链特种信息化与智能化共振，全自主链攻防皆宜攻防皆宜 Table_Summary 投资要点：投资要点：1.投资策略投资策略 1.1 我国特种行业信息化雏形已现，政策支撑逐级递进。我国特种行业信息化雏形已现，政策支撑逐级递进。2024 年 4 月我国组成新型军兵种结构布局。其中兵种结构包含网络空间部队、信息支援部队。同时相关政策也在层层推进。我们认为特种行业信息化将迎来加速。1、新型军兵种结构布局已成。2024 年 4

3、月 19 日国防部举行专题记者会，明确指出中国人民解放军总体形成中央军委领导指挥下的陆军、海军、空军、火箭军等军种，军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队、联勤保障部队等兵种的新型军兵种结构布局。2、特种行业现代化建设布局已久。2019 年习近平新时代中国特色社会主义思想学习纲要明确指出力争到 2035 年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。3、十四五规划要求特种行业现代化加速。“十四五”规划纲要明确指出必须加快机械化信息化智能化融合发展。并提出加速装备升级换代和智能化装备发展。4、2024 年政府工作报告指出特种行业信息化将迎加速。2025 年 3 月 5

4、 日，国务院总理李强在政府工作报告中谈及国防和军队建设。明确提出抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。1.2 卫星赋能地面已获证实，特种行业新连接和智能化已在路上。卫星赋能地面已获证实，特种行业新连接和智能化已在路上。从国际已知应用实例出发，我们认为特种行业智能化以及信息化“革命”早已启动。其中，军工通信、电子对抗、卫星互联网、数据链等将成为我国军事信息化、智能化发展的关键领域。1、卫星互联网已投入特种实用。乌克兰国防情报总局(GUR)于 2024 年初首次公开披露基于“星链”系统的无人艇集群作战体系，这一创新性作战样式对俄罗斯黑海舰队构成系统性威

5、胁，仅 2024 年 1 月至 2 月期间，乌军依托该体系成功实施 6 次重大突袭行动，累计击沉俄军“伊万诺维茨”号导弹艇、“凯撒库尼科夫”号登陆舰等 10 余艘主力舰艇。2025 年 1 月，乌海军使用搭载在无人艇上的 FPV无人机摧毁了俄罗斯两套“铠甲-S1”(Pantsir-S1)和一套 Osa 短程防空系统;3 月，乌海军从无人艇上放飞 FPV 无人机，在克里米亚打击了俄军远程预警雷达和低空补盲雷达，甚至还直接打击 S-300V 的发射车和搜索雷达。2、特种智能化发展早已启动。美国国防部 2018 年 6 月成立的“联合人工智能中心（JAIC）”专职责军队智能化建设的机构，开始统筹规划

6、建设智能化军事体系。2021 年，该中心将以各军种工作为基础，专注于作战人员的整合和人工智能生态系统的创建。其重点是：军事人机环境生态智能系统的建构。1.3 全链条自主可控空间较大，资金托底进退两宜。全链条自主可控空间较大，资金托底进退两宜。我国特种行业信息化指引明确，同时从国际进程来看，我国并不占据领先地位。我们认为，出于安全考虑，相关产品如集成电路、卫星等产品或将追求全面国产化。国家资金托底，或将进一步打开较大的市场空间。1、我国集成电路自给率低。国务院发布的相关数据显示，中国芯片自给率要在 2025 年达到 70%。截至 2023 年，我国芯片自给率超 25%，向上仍有空间。2、国防开支