【开源证券】传媒行业周报：多模态AI突破不止，政策暖风持续助力IP、体验消费-250413（16页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 传媒传媒 2025 年 04 月 13 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 AI 日日新，供需两旺或助力文娱消费春意渐浓行业周报-2025.4.6 AutoGLM 沉思实现“边想边干”，继续布局 AI Agent行业点评报告-2025.4.1 吉卜力风格 AI 动漫再验多模态 AI进化，继续布局 AI行业点评报告-2025.3.31 多模态多模态 AI 突破不止突破不止，政策暖风持续助力，政策暖风持续助力 IP、体验、体验消费消费 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师）田鹏（分

2、析师）田鹏（分析师）肖江洁（联系人）肖江洁（联系人） 证书编号：S0790520030004 证书编号：S0790523090001 证书编号：S0790124070035 国产国产大大模型模型能力继续跃升，能力继续跃升，AI 校对校对/AI 游戏等游戏等应用不断应用不断深化深化，继续布局，继续布局 AI 4 月 10 日，商汤发布原生多模态通用大模型日日新 SenseNova V6，其采用 6000亿参数 MoE 架构，实现文本、图像和视频的原生融合，在纯文本任务和多模态任务中的多项指标均已超越 GPT-4.5、Gemini 2.0 Pro，在多模态和语言深度推理任务上同时超过 OpenAI

3、 o1 和 Gemini 2.0 flash-thinking，模型特点可总结为“强推理、强交互、长记忆”，基于商汤自研的原生多模态融合训练技术，及多模态长思维链合成技术、多模态混合增强学习技术、长视频统一表征和动态压缩能力来实现，可完成如看图猜城市、根据一段足球游戏视频进行解说、基于剧集片段分析剧情及人物关系等功能。此外，果麦文化旗下 AI 校对王宣布近期成功中标某部队智能文字校对系统项目，加州大学伯克利分校一项名为 AssistanceZero 的技术近期在我的世界游戏中得到运用并引发广泛关注，其并未接受大模型常见的 RLHF 训练，而是由 assistance games 强化学习驱动，

4、在陪游戏玩家玩我的世界游戏时，不需要玩家告诉其怎么做，而是会边观察边配合玩家，并基于玩家意图随时改变计划，体现强大自我学习能力。我们认为，我们认为，国产模型近期在多国产模型近期在多模态、推理能力上持续突破，多款达到模态、推理能力上持续突破，多款达到全球顶尖水平，加之全球顶尖水平，加之头部模型开源，头部模型开源，大大模型厂商模型厂商持续发力持续发力 Agent，将继续将继续推动推动 AI 应用深入落地应用深入落地，拉动推理算力需求拉动推理算力需求，建议建议继续继续布局布局 AI。1、大模型、大模型/Agent：重点推荐腾讯控股：重点推荐腾讯控股、快手快手-W，受益标的，受益标的包括包括阿里巴巴阿

5、里巴巴-W、昆仑万维、昆仑万维、商汤、商汤-W；2、AI 游戏：重点推荐心动公司、恺英游戏：重点推荐心动公司、恺英网络、网易网络、网易-S，受益标的包括巨人网络；，受益标的包括巨人网络；3、AI 虚拟虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；4、AI 教育教育/校对：校对：受益标的包括果麦文化、荣信受益标的包括果麦文化、荣信文化、文化、盛通股份、世纪天鸿、南方传媒；盛通股份、世纪天鸿、南方传媒；5、AI动漫动漫/影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括中文在线、光线传媒、影视

6、：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括中文在线、光线传媒、华策影视；华策影视；6、AI 电商电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标；光标；7、算力、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。促消费促消费政策暖风频吹，继续布局政策暖风频吹，继续布局 IP、体验式新消费、体验式新消费 4 月 11 日，中国政府网发布国务院关于加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案的批复，将大连市等 9 个城市纳入试点范围。4 月 12 日，海南省政府网发布海南省提振和扩大