【国盛证券】传媒行业周报：英伟达开源推出253B模型，Meta发布开源大模型Llama 4-250413（10页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 传媒传媒 英伟达开源推出英伟达开源推出 253B 模型，模型，Meta 发布开源大模型发布开源大模型 Llama 4 行情概览：行情概览：本周（本周（4.7-4.11）中信一级传媒板块下跌）中信一级传媒板块下跌 6.88%。本周传媒板块在市场影响下调整。2025 年传媒弹性方向看好 AI 应用、IP 变现及并购重组，AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP 变现聚焦有 IP 优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国

2、企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。板块观点与关注标的：板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、行动教育等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【

3、阜博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。【英伟达开源推出【英伟达开源推出 Llama Nemotron Ultra 253B 模型】模型】4 月 9 日，英伟达开源推出 Llama Nemotron Ultra 253B 模型。该模型在 GPQA 科学推理基准中以 76 分登顶，超越了 Meta 的 Llama 4。它基于 Llama 3.1 405B 微调，拥有2530 亿参数，可在多 GPU 服务器上实现高准确性。其核心技术是测试时Scaling，通过动态分配计算资源，提升模型性能。Nemotron Ultra 在多项基准测试中表现优异，直

4、逼 DeepSeek R1。该模型的开源降低了企业部署成本，为学术研究提供了试验场，结合英伟达即将量产的芯片，其软硬协同战略清晰，旨在构建生态系统并获取算力红利。【Meta 发布开源大模型发布开源大模型 Llama 4，首次采用了混合专家，首次采用了混合专家(MoE)架构】架构】4 月 5日，Meta 发布了其最强大的开源人工智能模型 Llama 4。该模型首次采用了混合专家（MoE）架构，包含多个专注于特定任务的“专家”子模型，显著提升了训练和回答用户查询的效率。Llama 4 的两个版本 Scout 和 Maverick 分别拥有 1090 亿和 4000 亿参数，具备多模态能力，能够处理

5、文本、视频、图像和音频等多种数据格式。Meta 表示，Llama 4 是其“迄今为止最先进的模型”，并在多模态领域中处于领先地位。Meta 还计划推出更强大的 Behemoth模型，进一步巩固其在人工智能领域的地位。【Kimi 开源轻量级视觉语言模型开源轻量级视觉语言模型 Kimi-VL 及其推理版及其推理版 Kimi-VL-Thinking】4 月 10 日，Kimi 团队在北京发布了开源轻量级视觉语言模型 Kimi-VL 及其推理版 Kimi-VL-Thinking。该模型基于 MoE 架构，总参数为 16B，但推理时仅激活 2.8B，具备强大的多模态推理和 Agent 能力，支持 128

6、K 上下文窗口，并采用相对宽松的 MIT 许可证。在基准测试中，Kimi 新模型超越了 GPT-4o 等规模更大的模型，展现了卓越的性能。目前，两款模型均已上架 Hugging Face，分为 Instruct 基础版和 Thinking 推理版。风险提示：风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 顾晟顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱： 分析师分析师 刘书含刘书含 执业证书编号：S0680524070007 邮箱： 研究助理研究助理 阮文佳阮文佳 执业证书编号：S0680123040007 邮