【华鑫证券】传媒行业周报：持续看好内需且洼地的成长型选手-250413（20页）.pdf

1、 20252025 年年 0404 月月 1313 日日 持续看好内需且洼地的成长型选手持续看好内需且洼地的成长型选手 传媒传媒行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：朱珠分析师：朱珠 S1050521110001 分析师：于越分析师：于越 S1050522080001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万)-11.5 6.1 4.8 沪深 300-4.8 0.5 7.0 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、传媒行业专题报告：“情绪经济”专题2025-04-10 2、传媒行业周报：看内需寻成长型选手2025

2、-04-05 3、传媒行业周报：内需与出海托举大潮玩时代 港股先行 A 股洼地也可期2025-03-30 本周观点更新本周观点更新 我们上周指出，因外部关税叠加向内的业绩期，求稳防御情绪主导下交易面偏向稳健为主，当下看，情绪虽持续在演绎，但外部因子的影响在减弱，我们持续看好内需为主且洼地的成长型选手，传媒板块兼具科技与消费双重属性，AI 带来的中长期向上的发展趋势不变，消费端在 AI 的赋能下也有望持续受益，第一维度第一维度，大众阅读板块，主业夯实后新业务持续探索；第二维度，第二维度，内需为主的电影院线市场（进口片配额减少后看国产内容承接力）；第三维度，数字展示应用板第三维度，数字展示应用板块

3、有望率先助力块有望率先助力 AI 及机器人商业化变现；第四维度，第四维度，AI 应用赋能中国内需资产洼地且叠加主业具成长的标的。本周重点推荐个股及逻辑本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级给予传媒行业推荐评级。A A 股可关注洼地板块，风语筑股可关注洼地板块，风语筑603466603466（有望受益内需拉动，也是具身智能商业化落地场景之一）；芒果超媒芒果超媒 3 30041300413（融媒体头部有望受益国家数字经济创新发展试验区建设工作，内容电商平台小芒电商聚焦 IP商业化开发运营，2025 年 4 月小芒电商携手杰森娱乐战略合作升级，共拓 IP 周边蓝海赛道）；遥望科技遥望科技 00

4、2291002291（2025年 2 月激励夯实信心底，静待业绩拐点）；中信出版中信出版 300788300788（黑神话：悟空游戏推出衍生画集影神图以及哪吒IP 拉动的谷子经济，有望助推一季度业绩）；新经典新经典 603096603096（自有 IP 商业价值有望提升）；奥飞娱乐奥飞娱乐 002292002292（2025 年2 月推出回购计划用于激励计划，借力阿里通义模型赋能玩具业务）；蓝色光标蓝色光标 3 30005800058（数字营销头部企业，2025 年有望乘 AI 东风续写龙头之姿）；浙文互联浙文互联 6 60098600986（现金形式收购星巢网络控制权）；姚记科技姚记科技 0

5、02605002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视华策影视 3 30013300133（剧集头部企业积极拥抱 AI）；万达电影万达电影 002739002739（将受益五一档，关注谷子经济进展）；横店影视横店影视 6 60310303103（受益五一档，下沉市场内需仍具潜力）；港股可关注，港股可关注，B B 站站 96269626（2024 年第四季度取得 GAAP 利润盈利，2025 年业绩有望持续向好）；腾讯腾讯 07000700（暗区突围端游国服将于 4 月 29 日 正式上线）；阿里巴巴阿里巴巴 9988

6、9988（以 AI 为支点撬动时代红利）；阜博集团阜博集团（公司推出 DreamMaker 新产品，将人工智能-30-20-10010203040(%)传媒沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 驱动的创意视频制作与行业领先的版权保护和内容变现解决方案相结合）；美图美图（将进一步以 AI 技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可布鲁可 03250325（中国版乐高有望在 2025 年主业持续夯实，自研 IP 后续发展可期，中国下沉市场具成长潜力）；创梦天地创梦天地