【国金证券】人形机器人行业日度跟踪：智元稚晖君在总理座谈会发言，长城汽车与宇树科技展开合作-250409（7页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 行业动态（1）近日，山东省机器人行业协会成立大会暨第一届会员大会在山东邹城顺利举行，标志着山东省机器人行业协会正式成立，珞石（山东）机器人集团股份有限公司董事长庹华担任首任会长。（2）4 月 13 日，全球首个人形机器人半程马拉松比赛将在北京举行，吸引了 23 家企业和高校的自研团队参赛。公司动态（1）4 月 9 日下午，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。智元机器人联合创始人兼首席技术官彭志辉参加并发言。（2）4 月 9 日，深开鸿正式发布全国首个基于开源鸿蒙的分布式异构多机协同机

2、器人操作系统M-Robots OS 1.0，标志着我国机器人操作系统迈入“多机协同、群体智能”的新阶段。（3）4 月 9 日，千寻位置正式发布机器人时空智能三体开发套件 SpatiX，包括时空智能服务、时空智能模组/板卡/定制天线、即装即用的整机盒子及相应的开发套件，为机器人输出精准可靠的位置信息。（4）4 月 8 日，长城汽车与杭州宇树科技签署战略合作协议，双方将围绕具身智能底层技术、“车+机器人”场景创新、整车智造升级三大方向展开合作。核心指标 4 月 9 日机器人板块回暖，福达股份、亿嘉和、中大力德涨停：板块涨幅前三：传感器（+4.95%）设备（+4.59%）减速器（+4.53%）。个股

3、涨幅前三：福达股份（+10.04%）亿嘉和（+10.02%）中大力德（+10.00%）。投资建议 持续推荐银轮股份。持续推荐银轮股份。银轮股份的发展史就是抓住产业机遇+头部客户的历史，公司作为汽车热管理领域的头部 Tier1，具有强大的配套研发能力和客户服务体系，机器人业务进展有望持续超预期，考虑后续北京机器人半马比赛的催化，继续推荐。核心策略和推荐标的不变。核心策略和推荐标的不变。当前我们认为 T 为代表的巨头供应链仍然是最核心投资主线，考虑4 月灵巧手发布的事件催化，重点关注：（1）灵巧手的边际变化，即微型丝杠和触觉传感器；（2）关注宇树新发布灵巧手供应链，华为链关注极目机器人的发布进展；

4、（3）关注低估值细分赛道头部公司估值重塑：长期格局看，细分赛道头部公司胜率仍然是最高的。在短期市场可能受中美关税风险承压，但我国机器人产业链完整，机器人储备世界领先，长期持续看好。市场已调整较多，建议关注低于主业估值且机器人业务放量确定性较高的标的。风险提示 技术进展不及预期；下游需求不及预期；竞争加剧的风险；美国关税大幅提升风险。行业点评 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 行业动态 山东省机器人行业协会正式成立山东省机器人行业协会正式成立，珞石（山东）机器人集团股份有限公司董事长庹华担任首任会长珞石（山东）机器人集团股份有限公司董事长庹华担任首任会长 近日，山东省机器人行业协会

5、成立大会暨第一届会员大会在山东邹城顺利举行。本次大会标志着山东省机器人行业协会正式成立，山东机器人行业步入组织化、规范化发展新阶段。该协会将推动产业链上下游协同创新，助力山东打造全国机器人产业高地。大会审议通过了山东省机器人行业协会章程 山东省机器人行业协会会费管理办法等重要文件，并选举珞石（山东）机器人集团股份有限公司董事长庹华担任首任会长。图表图表1 1：山东省机器人行业协会成立大会暨第一届会员大会在山东邹城顺利举行山东省机器人行业协会成立大会暨第一届会员大会在山东邹城顺利举行 来源：山东省机器人行业协会公众号，国金证券研究所 全球首个人形机器人半程马拉松比赛将在北京举行全球首个人形机器人

6、半程马拉松比赛将在北京举行，助力，助力攻克持久力、路径规划、通信及信号处理等技术难题攻克持久力、路径规划、通信及信号处理等技术难题 4 月 13 日，全球首个人形机器人半程马拉松比赛将在北京举行。本次赛事由北京市体育局、北京市经济和信息化局、中央广播电视总台北京总站、北京经济技术开发区管理委员会等单位联合主办，吸引了 23 家企业和高校的自研团队参赛。人形机器人要实现长距离稳定奔跑，需攻克持久力、路径规划、通信及信号处理等技术难题。此次比赛不仅是对现有技术的集中检验，更将推动机器人硬件与软件能力的整体提升，为产业发展提供重要测试平台。备赛过程中，各参赛团队的技术水平已取得显著进步。公司动态 智