【华鑫证券】传媒行业周报：看内需寻成长型选手-250406（20页）.pdf

1、 20252025 年年 0404 月月 0 06 6 日日 看内需寻成长型选手看内需寻成长型选手 传媒传媒行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：朱珠分析师：朱珠 S1050521110001 分析师：于越分析师：于越 S1050522080001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万)-1.5 11.5 10.1 沪深 300-0.7 2.3 8.2 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、传媒行业周报：内需与出海托举大潮玩时代 港股先行 A 股洼地也可期2025-03-30 2、传媒行业周报：从内容生产到

2、消费终端交互 AI 有望拉动全链条革新2025-03-22 3、传媒行业周报：AI 应用增多推高线上营销 关注 AI 赋能线下场景2025-03-15 本周观点更新本周观点更新 外部关税因子叠加内部的业绩期，求稳防御情绪主导下，交易面偏向稳健为主，传媒板块稳健代表主要在教育出版领域，代表企业如中南传媒、南方传媒、皖新传媒、山东出版、读者传媒、新华文轩等。阶段性的求稳下，可积极关注内需成长型选手，即主业夯实且在积极探索新业务的企业，第一维度第一维度，大众阅读板块；第二维度，第二维度，内需为主的电影院线市场；第三维度，第三维度，借力 AI 赋能新媒介拉动的虚实融合板块；第四维度，第四维度，AI 应

3、用赋能中国内需资产洼地且叠加主业具成长的标的。本周重点推荐个股及逻辑本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级给予传媒行业推荐评级。A A 股可关注洼地板块，风语筑股可关注洼地板块，风语筑603466603466（成立“具身智能研究院”，通过对仿生机器人进行影视化的输入和学习，让仿生机器人以唐代诗人李白的形象在展馆与观众互动；通过二次创意开发，重塑“人-机-空间”共生的互动关系，推动机器人和可穿戴设备在新文旅消费场景的跨界融合应用）；芒果超媒芒果超媒 3 30041300413（芒果 TV 与华为智能座舱举行鸿蒙座舱原生应用合作签约仪式，双方在车载影音娱乐领域加强合作）；遥望科技遥望科技 0

4、02291002291（2025 年 2 月激励夯实信心底，静待业绩拐点）；奥飞娱乐奥飞娱乐 002292002292（AI赋能线下玩具是主要入口之一，借力阿里通义模型赋能玩具业务）；蓝色光标蓝色光标 3 30005800058（数字营销头部企业，2025 年有望乘 AI 东风续写龙头之姿）；浙文互联浙文互联 6 60098600986（现金形式收购星巢网络控制权）；姚记科技姚记科技 002605002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；华策影视华策影视 3 30013300133（与华为在数字版权保护，影视制作技术标准确

5、立和影视行业人工智能应用等方面开展合作，有望持续受益 AI 应用）；万达电万达电影影 002739002739（将受益五一档，探索 IP 联名业务如携手第五人格 IP）；横店影视横店影视 6 60310303103（受益五一档，下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；中信出版中信出版 300788300788（央企，大众阅读头部企业持续夯实主业，黑神话：悟空游戏推出衍生画集影神图以及哪吒 IP 拉动的谷子经济，有望助推-30-20-100102030(%)传媒沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高

6、效 一季度业绩）；新经典新经典 603096603096（自有 IP 商业价值有望提升）；港股可关注，港股可关注，B B 站站 96269626（2024 年第四季度取得 GAAP利润盈利，2025 年业绩有望持续向好）；腾讯腾讯 07000700（暗区突围端游国服将于 4 月 29 日正式上线）；阿里巴巴阿里巴巴 99889988（关注后续 AI 模型进展如 Qwen3）；阜博集团阜博集团（推出DreamMaker 新产品）；美图美图（将进一步以 AI 技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可布鲁可 03250325（中国版乐高有望在 2025 年主业持续