【国元证券】人形机器人产业周报：宇树发布Unitree Dex5灵巧手，程天科技完成B轮近亿元融资-250407（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/7 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报工业行业周报、月报 2025 年 04 月 07 日 宇树发布宇树发布 Unitree Dex5 灵巧手灵巧手，程天程天科技完成科技完成 B 轮近亿元融资轮近亿元融资 人形机器人人形机器人产业产业周报周报 报告要点：报告要点：周度行情回顾周度行情回顾 2025 年 3 月 31 日至 4 月 3 日，人形机器人概念指数下跌 3.99%，相较沪深 300 指数跑输 2.62pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨 32.74%，相较沪深 300 指数跑赢 31.66pct。周度热点回顾周度热

2、点回顾 政策端，广东省发布广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施，拟重点围绕人形机器人、工业机器人、服务及特种机器人等方面组织实施智能机器人重大专项，聚焦灵巧手、空心杯电机、电子皮肤等核心技术攻关，全力打造全球人工智能与机器人产业高地。产品技术迭代方面，智源研究院发布新技术支持机器人群体协作，推动机器人从单打独斗向协同作业发展；宇树机器人在雄安首秀，其人形机器人和机器狗分别为足球赛开球和现场助兴。投融资领域，毕马威报告显示人形机器人去年融资规模超 72 亿元，近年年均复合增长率达 35.6%；美国人形机器人创企 Agility Robotics正以 17.5 亿美元估值融资 4 亿

3、美元，软银参投；程天科技完成 B 轮近亿元融资，将重点用于具身智能外骨骼技术研发迭代及市场拓展。重点公司公告，联泓新科表示公司生产的 UHMWPE 可作为人形机器人腱绳部位的材料；蓝思科技已为多家人形机器人公司提供关节模组、灵巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务，目标成为高度垂直整合的中国具身智能硬件核心制造平台。周观点周观点 4 月 1 日下午，宇树科技发布视频首次展示五指灵巧手 Unitree Dex5方案，无加速展示出抛接橘子、玩扑克、转魔方、翻书等能力。灵巧手单手共 20 自由度，其中拇指 4 个主动自由度，四指各 4 个自由度（3 主动+1 被动），所有关节支撑反向驱动，单手 94

4、个触觉传感器。目前人形机器人直线关节及旋转关节基本定型并且降本进程基本符合预期，灵巧手方案未定，属于价值量或进一步提升赛道。建议关注：雷赛智能、兆威机电、福莱新材、日盈电子。风险提示风险提示 人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-人形机器人周报：它石智航完成天使轮融资，宇树更新进展2025.04.01 国元证券行业研究-人形机器人周报：越疆 Dobot Atom 售价19.9 万元起，家电龙头美的入局2025.03.24 报告作

5、者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 分析师 冯健然 执业证书编号 S0020524090002 电话 021-51097188 邮箱 -50%0%50%100%150%2024-04-032024-05-042024-06-042024-07-052024-08-052024-09-052024-10-062024-11-062024-12-072025-01-072025-02-072025-03-10沪深300人形机器人 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/7 目 录 1.周度行情回顾（2025.3.31-2025.4.0

6、3）.3 2.周度热点回顾.4 2.1 行业重要新闻-政策端.4 2.2 行业重要新闻-产品技术迭代.4 2.3 行业重要新闻-投融资.5 2.4 重点公司公告.6 3.风险提示.6 图表目录 图 1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅.3 图 2：年初至今人形机器人指数走势情况.3 表 1：A 股人形机器人指数（iFinD 概念）行业个股周涨跌幅 Top10.4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/7 1.周度周度行情回顾行情回顾（2025.3.31-2025.4.03）2025 年 3 月 31 日至 4 月 3 日，人形机器人概念指数下跌 3.99%，相较沪深 300指数跑输 2.62