【万联证券】传媒行业跟踪报告：清明档聚焦现实主义，票房表现有望稳中向好-250403（6页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|传媒传媒 Table_Title 清明档清明档聚焦现实主义聚焦现实主义，票房票房表现有望稳中向表现有望稳中向好好 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 传媒传媒行业跟踪报告行业跟踪报告 Table_ReportDate 2025 年 04 月 03 日 Table_Summary 行业核心观点：行业核心观点：2025 年清明档共上映 7 部重点影片，包括不说话的爱、热烈、向阳花、猎狐行动、我的世界大电影、机动战士高达:跨时之战、阳光照耀青春里。投资要点：投资要点：整体票房整体

2、票房：多部影片陆续定档，清明档表现有望稳中向好多部影片陆续定档，清明档表现有望稳中向好。作为春节档后的首个黄金档期，清明档一直在上半年影市中发挥承上启下的作用。从历年数据来看，清明档票房自 2018 年的 6.87 亿元逐步攀升至 2021年的 8.22 亿元，档期票房占全年总票房比例也从 1.13%增长至 1.75%，而在 2022-2023 年清明档市场由于头部影片缺失，票房表现疲软，2023年仅收获 1.98 亿元票房，2024 年院线市场显著复苏，全年票房重回活跃区间，在宫崎骏你想活出怎样的人生的带动下，清明档票房回升至 8.43 亿元，档期票房占比回升至 1.98%。2025 年清明

3、档多部现实题材影片定档，同时两部背靠大 IP 的动画电影加码，有望接力春节档，为电影市场注入新鲜活力。内部结构：内部结构：影片结构丰富满足不同观众需求影片结构丰富满足不同观众需求，口碑、影片质量成就最终，口碑、影片质量成就最终票房。票房。多部影片将在清明档期上映，涵盖悬疑、犯罪、动作、奇幻冒险等多种题材，聚焦现实主义，影片结构丰富，满足不同观众需求。我们预测 2025 年清明档期票房前三名分别是向阳花、不说话的爱、我的世界大电影，预测总票房将达到 7.14 亿元。从单个影片分析来看，向阳花由冯小刚执导，赵丽颖主演，聚焦在女性生存境遇话题，讲述了刑满释放的高月香和她的姐妹们一起回归社会，挣脱命运

4、的泥沼，向阳重生的故事，凭借作品本身的口碑及导演及主演加持，预计票房有望达到 2.7 亿元。投资建议：投资建议：2025 年春节档提前带动观影需求，节后票房节奏略显承压，随着多部影片陆续定档清明，档期影片供给充足，题材类型丰富，我们认为观影热情将会延续释放，票房有望实现稳中向好。建议关注优质影建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。风险因素：风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Ta

5、ble_ReportList 相关研究相关研究 手游、端游新品持续发力，游戏市场 2 月同比增长 12.30%3 月国产版号发放量环比增长，腾讯雪中悍刀行过审 春节假期效应叠加新品突出表现，1 月游戏市场同比增长 27.65%Table_Authors 分析师分析师:夏清莹夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱： 分析师分析师:李中港李中港 执业证书编号：S0270524020001 电话：02032255208 邮箱： -30%-20%-10%0%10%20%30%传媒沪深300证券研究报告证券研究报告 行业行业跟踪跟踪报告报告 行业研究行业

6、研究 Table_Pagehead 证券研究报告证券研究报告 万联证券研究所 第 2 页 共 6 页$start$正文目录正文目录 1 市场表现：清明档有望稳中向好，多元类型百花齐放市场表现：清明档有望稳中向好，多元类型百花齐放.3 1.1 整体票房：多部影片陆续定档，清明档表现有望稳中向好.3 1.2 内部结构：影片结构丰富满足不同观众需求，口碑、影片质量成就最终票房.3 2 投资建议投资建议.5 3 风险提示风险提示.5 图表 1:2018-2024 年清明档票房与票房占比.3 图表 2:24、25 年周票房及同比、环比变化.3 图表 3:2025 年清明档重点影片基本信息一览.4 图表