【红塔证券】电力设备：电网投资高增 风光装机分化 绿证加速扩容-250401（14页）.pdf

1、 Table_ReportDate 2025 年年 04 月月 01 日日 Table_ReportIndustryName 电力设备电力设备 Table_ReportName 证券研究报告证券研究报告 行业定期报告行业定期报告 相关研究相关研究 Table_ReportList 电网投资超六千亿电网投资超六千亿 年末电源抢装拉动投资年末电源抢装拉动投资额额 2025.01.23 风电装机高增长风电装机高增长 看好来年海风装机看好来年海风装机 2024.12.16 电网投资景气依旧电网投资景气依旧 风光水新增装机环比改风光水新增装机环比改善善 2024.10.31 核电机组核准加速，电网投资建

2、设企稳核电机组核准加速，电网投资建设企稳 2024.09.13 电网投资景气度不减电网投资景气度不减 2024.08.09 独立性声明独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。任何第三方的授意、影响，特此声明。风险提示风险提示 电源投资持续低迷；光伏产业链出口结构性机会不如预期。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。Tabl

3、e_IndustryRank 投资评级：投资评级：中性中性 相对指数表现相对指数表现 Table_Chart 资料来源：Wind Table_ReportAuthors 智能制造组智能制造组 分析师：王雪萌（分析师）分析师：王雪萌（分析师）联系方式：联系方式：0871-63563491 邮箱地址：邮箱地址： 资格证书：资格证书：S1200520120003 分析师：陈梦瑶（分析师）分析师：陈梦瑶（分析师）邮箱地址：邮箱地址： 资格证书：资格证书：S1200521120002 Table_Title 电网投资高增电网投资高增 风光装机分化风光装机分化 绿证加速扩容绿证加速扩容 报告摘要报告摘要

4、Table_Summary 电网及电源设备：电网及电源设备：2025 年前两月电网基本建设投资额为 436 亿元，同比增速为 33.33%；电源基本建设投资额达到 753 亿元，同比增速为-1.1%；全年全社会用电量 1.56 万亿千瓦时，增速为 1.3%，第一、二、三产业及城乡居民用电增速分别为 8.2%、0.9%、3.6%、0.1%；逆变器全年累计出口金额达到 76.69 亿元，增速为 6.24，其中，荷兰（9.99 亿元）、印度（6.82 亿元）、巴西（6.22 亿元）是我国逆变器出口额排前三的国家。风电行业：风电行业：2025 年 1-2 月，新增风电装机容量 9.28GW，同比减少

5、6.17%，环比减少 66.95%。累计并网装机容量 529.82GW，占电源总装机比例 15.57%。1-2 月份，全国发电设备累计平均利用 504.94 时，比上年同期减少 61.16 小时。其中，风电 362.76 小时，比上年同期减少 10.24 小时。光伏行业：光伏行业：2025 年 1-2 月，全国新增光伏装机容量 39.46GW，同比增长 7.49%，环比减少 44.93%。累计并网装机容量 926.22GW，占电源总装机比例 27.22%。根据国家海关总署的统计，2025 年 2 月，我国太阳能电池出口金额为 16.66 亿美元，同比负增 40.3%，1-2 月累计出口 39.

6、53 亿美元，同比负增 32.4%。-0.71-0.43-0.150.130.410.692024-42024-62024-92024-122025-3电力设备沪深()2025-04-02未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 p172543Table_PageHeader 电力设备 请务必阅读末页的重要说明请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录正文目录 1.电源及电网信息设备电源及电网信息设备.4 1.1.行业基本信息行业基本信息.4 1.2.全社会用电情况全社会用电情况.4 1.3.逆变器出口情况逆变器出口情况.5 2.风电风电.6 2.1.行业基本信息行业基本信