【东吴证券】国防军工行业深度报告：深海科技六问六答，深海开发始于海洋探测，信息化与工具载体先行-250331（34页）.pdf

1、证券研究报告行业深度报告国防军工 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/34 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 国防军工行业深度报告 深海科技深海科技六六问问六六答，答，深海开发深海开发始于始于海洋海洋探测探测，信息化与信息化与工具载体工具载体先行先行 2025 年年 03 月月 31 日日 证券分析师证券分析师 苏立赞苏立赞 执业证书：S0600521110001 证券分析师证券分析师 许牧许牧 执业证书：S0600523060002 研究助理研究助理 高正泰高正泰 执业证书：S0600123060018 行业走势行业走势 相关研究相关研究 政府工作报告首次提及深

2、海科技，新兴领域正式上升为国家战略 2025-03-16 2024 年业绩预告基本落地，悲观情绪或被充分释放 2025-03-02 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 2025 年政府工作报告首次将“深海科技”列为战略性新兴产业，标志着年政府工作报告首次将“深海科技”列为战略性新兴产业，标志着国家在深海领域的战略布局进入新阶段。国家在深海领域的战略布局进入新阶段。这一政策背书不仅为深海科技的发展提供了强有力的支持，也明确了其与商业航天、低空经济并列的重要性。海南、广东、上海等地同步出台的海洋经济专项规划，目标海洋生产总值突破千亿量级，进一步凸显了深海科

3、技在国家经济中的核心地位。此外，中国陆地资源对外依存度高，如石油对外依存度较高，深海油气、可燃冰、多金属结核等战略资源的开发成为国家安全保障的核心方向。通过深海资源的自主开发，中国不仅能够减少对外依赖，还能在全球资源竞争中占据有利位置，确保国家能源安全和战略资源的稳定供应。深海科技领域的技术突破显著，国产替代加速成为推动行业发展的关键深海科技领域的技术突破显著，国产替代加速成为推动行业发展的关键动力。动力。载人深潜器如“奋斗者号”、超深水钻井平台如“蓝鲸系列”、耐压材料如钛合金球壳等关键装备的国产化率不断提升，标志着中国在深海装备制造领域的自主创新能力大幅提升。同时，AI 与深海科技的融合也取

4、得了突破性进展，智能算法优化了资源勘探路径，如 AI 仿生鱼“文鳐”的应用，自主水下航行器替代了传统作业方式，通信延迟从分钟级缩短至毫秒级，极大提高了深海作业的效率和安全性。这些技术突破不仅降低了深海开发的成本，还提高了资源勘探和开发的精度，为深海科技的产业化奠定了坚实基础。全球全球 95%的深海区域尚未开发，深海资源的巨大潜力成为推动深海科的深海区域尚未开发，深海资源的巨大潜力成为推动深海科技发展的核心动力。技发展的核心动力。在能源方面，深海蕴藏着丰富的可燃冰和多金属结核等资源，其中可燃冰储量巨大，可满足人类长期能源需求，而多金属结核含有锰、镍、钴等战略金属，是未来新能源和芯片产业的关键原材

5、料。此外，全球 34%的石油和 44%的天然气资源分布在深海，我国南海55%的油气资源也位于海底，深海油气开发已成为保障能源安全的重要方向。在生物医药领域，深海生物资源具有独特的基因和生态系统，为医药和生物工程提供了巨大的应用潜力。深海生物医药业作为新兴产业，正在快速发展，推动海洋经济高质量发展，满足不断增长的医药需求，为生物医药产业的创新和升级提供了广阔空间。投资建议：投资建议：我们认为，在深海科技领域的标的选择上，可遵循两大思路。其一，应聚焦于前期具备优先建设潜力的方向，这涵盖了深海平台装备与深海信息化两大板块。深海平台装备方面，水下机器人是极具代表性的前沿工具。深海信息化领域，声纳技术与

6、海底观测网则能实时监测海洋环境参数。其二，着眼于商业化成熟度较高的深海油气开发方向。深海油气资源储量丰富，开发技术经过多年积累已趋于成熟，相关产业链完善。深海平台装备方向建议关注：振华重工、邵阳液压、天和防务、时代电气。深海信息化方向建议关注：中科海讯、海兰信、中国海防、长盈通、中科星图。深海油气开发方向建议关注：中海油服、海油工程。风险提示：风险提示：1）政策推进不及预期风险；2）技术发展不及预期风险；3）市场需求不确定性风险；4）深海环境破坏风险；5）前期巨量资金投入风险。-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2024/4/12024/7/312024/11/2920