【上海证券】人形机器人行业周报-周观点：人形机器人本体厂商进展频出，持续关注人形机器人板块-250331（2页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 周观点：周观点：人形机器人形机器人人本体厂商进展频本体厂商进展频出出，持续关注人形机器人，持续关注人形机器人板块板块 人形机器人行业周报（人形机器人行业周报（2025.3.24-2025.3.28）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点（1）京东入局具身智能京东入局具身智能 已成立多支团队进行前沿研发已成立多支团队进行前沿研发。京东已切入具身智能领域，侧重家用场景，现已成立相关业务部门。接近京东的人士透露，京东非常重视人工智能、自动化以及机器人等领域的创新和应用，内部也有多支团队布局具身智能等前

2、沿方向的研发。（2）智元举办首届供应商大会，携手百余家合作伙伴开创机器人发展智元举办首届供应商大会，携手百余家合作伙伴开创机器人发展新篇章新篇章。3月26日，智元机器人首届供应商大会在上海成功举办，智元与众多供应商伙伴共聚一堂，大会现场，智元机器人为两百余位来自各地的嘉宾代表分享了公司发展的长远规划，技术创新的最新成果，以及最新的供应链布局和合作契机，并向优秀供应商伙伴颁发奖项，携手开创智能机器人发展的新篇章。（3）全球首次批量进厂，东风柳汽近期采购并在上半年完成部署全球首次批量进厂，东风柳汽近期采购并在上半年完成部署20台优必选工业人形机器人台优必选工业人形机器人。近日，东风柳汽宣布将于其汽

3、车制造工厂内部署20台优必选工业人形机器人Walker S1，并计划在上半年完成，应用于汽车整车制造，提升其制造工厂的智能化和无人化水平及效率。这是全球首次人形机器人批量进入汽车工厂。投资建议投资建议 近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多，国内华为、字节、比亚迪、小米、广汽、蚂蚁等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉、1X、Figure AI 等加速商业化量产步伐，我们认为 DeepSeek 人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋

4、势，人形机器人商业化落地可期，建议关注受益的国内零部件厂商，后续建议关注人形机器人产业链相关事件催化：3 月英伟达 GTC 大会，国内外人形机器人本体厂商的成果发布等。T 链建议关注：总成：三花智控、拓普集团；传感器：东华测试、安培龙、汉威科技等。减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德等；丝杠：北特科技、贝斯特、恒立液压等；电机：鸣志电器等；设备：秦川机床、华辰装备、日发精机等。华为机器人产业链建议关注：拓斯达、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特等。宇树机器人产业链建议关注：长盛轴承、奥比中光、凌云光等；Table_RiskWarning 风险提示风险提示 人形机器人研发进展不及预期；人形机器

5、人商业化落地不及预期；人形机器人潜在供应商环节竞争加剧。Table_Industry 行业行业:机械设备机械设备 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:吴婷婷吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail: SAC 编号编号:S0870523080001 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：周观点：人形机器人产业链催化频出，周观点：人形机器人产业链催化频出，持续关注人形机器人板块持续关注人形机器人板块 2025 年年 03 月月 27 日

6、日 周观点：人形机器人本体厂商催化频周观点：人形机器人本体厂商催化频出，持续关注人形机器人产业链出，持续关注人形机器人产业链 2025 年年 03 月月 19 日日 -21%-15%-9%-3%3%9%15%21%27%04/2406/2408/2411/2401/2503/25机械设备沪深3002025年03月31日2025年03月31日行业动态行业动态 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究